Диверсификация рисков

Виды

В зависимости от сферы экономической деятельности диверсификация делится на следующие виды:

– д. коммерческих рисков – обеспечение разнообразия выпускаемой продукции, поставщиков, покупателей и др. Недиверсифицированное производство рискует столкнуться с вхождением выпускаемой продукции в зону упадка в ее жизненном цикле, поэтому необходимо поддерживать не только производство ее разновидностей, но и выпуск независимых видов продукции. Наличие альтернативных поставщиков гарантирует избавление от риска существенных сбоев в поставках, а разнообразие покупателей и каналов сбыта – обеспечивает стабильную выручку;

– д. инвестиционных рисков – используется как для распределения риска между различными направлениями капиталовложений, так и для снижения риска инвестиционного портфеля. В первом случае это предполагает разнообразие капиталовложений и поддержание различных направлений развития предприятия, а во втором – поиск и реализацию разнонаправленных инвестиционных проектов, что дает возможность для маневрирования инвестированным капиталом;

– д. финансовых рисков – управление портфельным, депозитным, кредитным и валютным риском путем их распределения. Распределение валютных рисков – это обеспечение сбалансированной валютной корзины фирмы. Распределения рисков портфеля ценных бумаг – это обеспечение его оптимальной структуры. Распределение кредитного риска – это рассеивание риска, путем лимитирования концентрации коммерческого кредита и дебиторской задолженности. Распределение депозитного риска осуществляется путем рассеивания вкладов в банках и других финансовых институтах.

Диверсификация актуальна во всех сферах экономической деятельности, поэтому к данному методу риск-менеджмента прибегает управленческий персонал практически всех субъектов хозяйствования.

Какие виды существуют?

Процесс диверсификации способствует снижению риска по отношению к доходности. Подобное возможно благодаря существенному различию в динамике стоимости различных денежных инструментов. Предприятия всегда стремились и стремятся к реальному конкурентному преимуществу, а также к безопасной адаптации при изменении во внешних условиях. Все это обеспечивает диверсификационная реакция. Существует несколько видов диверсификации:

• Латеральная;
• Горизонтальная (концентрическая);
• Вертикальная.

Первый тип используется в тех случаях, когда присутствует мотив укрепиться в растущей отрасли с большим объемом доходов, применить имеющийся опыт управления, распределить риски более выгодно и рационально. Главная цель — уменьшение инвестиционного риска, получение льгот при налогообложении. Максимальная эффективность проявляется при плодотворной работе организации с большим числом видов деятельности (от 10). Второй тип предполагает возможность расширения деятельности организации по отношению к традиционной категории потребителей посредством применения действующих методов и каналов сбыта страховых продуктов. Наиболее востребовано внутреннее горизонтальное распределение, которое облегчает внедрение ресурсов и навыков в процессе освоения нового типа деятельности. Третий — обеспечивает присутствие необходимого финансирования и снижение дополнительных издержек.

Разновидности рисков в инвестировании

Кроме того, существует и другая классификация инвестиционных рисков, о которой мы поговорим ниже. Разделяют государственные и экономические риски сегмента, отрасли или отдельной компании. Государственные риски обусловлены возможным изменением нормативно-правовой базы и, соответственно, климата для ведения предпринимательской деятельности. Существует вероятность проведения национализации отдельных предприятий.

Одними из основных рисков в инвестировании являются экономические угрозы. Они могут зависеть от соответствующей конъюнктуры, глобальных или локальных финансовых кризисов и рецессии. Риски сегмента инструмента инвестирования представляют собой угрозы, характерные для той отрасли народного хозяйства, в которую была вложена часть средств. В качестве примера можно привести рынок недвижимости в процессе кризиса, на котором фиксируется снижением стоимости квартир, домов, офисов и других объектов. Другим примером являются акции, цена на которые может обвалиться во время биржевого кризиса. В управлении рисками диверсификация собственных вложений играет определяющую роль. Рассмотрим еще несколько примеров.

Рисками отраслей являются угрозы, которые могут проявиться при падении спроса на какой-либо товар. Например, инвестор приобрел акции нефтеперерабатывающего предприятия, а мировая стоимость «черного золота» обвалилась. В данном случае цена акций купленного предприятия на бирже уменьшится. Риски отдельной организации представляют собой возможность банкротства, снижения объемов производства и доли на рынке, а также других кризисных явлений в отдельно взятой компании.

Используемые методы

Распределение рисков является основной базовой моделью их снижения в ходе диверсификации организаций. Среди разнообразия используемых на практике методов управления выделяются 3 главных:

1. «Портфельная теория», имеющая статистическую направленность.
2. Метод балансирования видами деятельности согласно их различным жизненным циклам.
3. Диссипация (распыление) риска, самый гибкий способ управления опасными ситуациями.

В последнем случае общий риск распределяется благодаря объединению организаций. Максимальная эффективность прослеживается в сетевых предприятиях, где рассеивание риска происходит равномерно. Процесс диверсификации страховых рисков по разным страховщикам на сегодняшний день не является инновационной методикой. Однако распыление рисковой нагрузки способствует обеспечению максимальной защищенности организации.

Торговые методы диверсификации рисков на Форекс

Есть несколько способов распределения рисков при торговле на валютном рынке:

1. диверсификация инвестиционных рисков на Форекс по разным стратегиям – использование в процессе торговли разных стратегий, валютных пар, опираясь на степень эффективности и уровень волатильности;
2. разделение по торговым инструментам – позволяет оценить ситуацию на рынке разными способами, снижая вероятность ошибки при совершении сделки;
3. распределение по рынкам;
4. передача части капитала в управление ПАММ-счетам – работа в команде поможет разделить ответственность между разными людьми.

Классическая диверсификация при торговле на Форекс, связанная с применением разных инструментов оценки текущей ситуации, связана с сочетанием технического, волнового, свечного и компьютерного анализа. Необходимо грамотно с технической точки зрения оценить положение дел, установив силовые уровни и сформировав трендовые каналы. Опираясь на теорию Эллиота можно определять точки входа в сделку, а получая сигналы от свечей принимать решение о закрытии позиций. Применяя комплекс средств, трейдер получит возможность грамотно совершать сделки, получая подтверждение своей версии развития событий из разных источников.

Торгуя по независимым друг от друга валютным парам спекулянт исключает возможность влияния одних и тех же событий на ход всех сделок. Например, выход данных макро статистики, касающейся рынка труда в Новой Зеландии, напрямую будет влиять на движение котировок по паре NZD/USD, но не окажет никакого воздействия на актив USD/CAD. Использование разных стратегий по одной паре существенно снизит вероятность получения убытков

Войдя в сделку по тренду после подтверждённого отскока от линии поддержки, трейдер может впоследствии хеджировать сделку при достижении ценой важного силового или психологического уровня

Важно создать эффективный торговый план и неукоснительно его придерживаться, используя нескольких инструментов, позволяющих оценивать текущую ситуацию несвязанными друг с другом методами. Определяйте уровень коррекции цены, пользуясь сеткой Фибоначчи, подтверждая свои предположения показателями стохастического осциллятора, входя в сделку после закрепления над скользящей средней линией

Используя такой метод, трейдер распределит риск совершения ошибки между разными системами, максимально повысив эффективность торговли.

Ложная диверсификация

Ложная диверсификация — термин в экономике также известный, как наивная диверсификация

Основополагающая суть термина состоит в том, то инвестор приобретает определенное количество различных ценных бумаг с целью разделения рисков, не беря во внимание опасности, на случай которых бизнесмен страхуется

Удачный пример, когда инвестор приобретает одновременно акции трех — четырех нефтяных компаний, стараясь защитить себя от падения котировок. Однако, если стоимость нефти снизится на мировом рынке, это негативно скажется на общей цене инвестиционного портфеля. То есть инвестор защищен от возможного дефолта какой-либо из конкретных компаний, однако перед рисками, связанными с конъюнктурой экономики, он беззащитен. Поэтому чтобы защитить себя от спада цен на мировом нефтяном рынке, необходимо включить в портфель личных инвестиций различные финансовые производные, например, реализацию фьючерсов на нефть.

Читайте еще: Что такое маржа?

Ложная диверсификация

Наивной или ложной диверсификацией называют такую ситуацию, когда капитал был застрахован лишь от нескольких определенных финансовых рисков, но и это не гарантированно. Такое явление чаще всего можно встретить у инвесторов, которые не имеют пока достаточного опыта с вложениями.

Пример первый:

Пример второй:

Диверсификация или распределение рисков сможет помочь вам сохранить свои денежные средства не только в сфере финансов и инвестиций, но и станет ключевым в обычной семейной жизни. Старайтесь всегда применять диверсификацию различных рисков и ваша жизнь станет наполнена положительной динамикой.

Управление капиталом как основа диверсификации

Правильная диверсификация рисков на Форекс связана с грамотным управлением капиталом. Рекомендуется придерживаться следующих аспектов:

• инвестирование средств в объёмах, удовлетворяющих требованиям сделки;
• отказ от участия в бонусных акциях, связанных с депонированием за некоторое вознаграждение;
• регулярное выведение излишков прибыли;
• распределение денег между счетами при депонировании.

Торгуя на валютном рынке, требуется осознавать значимость рисков, подразумевающих наличие возможности заработка. Необходимо избегать чрезмерной агрессивности и сторониться излишней иррациональности. Надо грамотно управлять рисками, полное отсутствие коих символизирует отказ от прибыли. Диверсификация на рынке Форекс – важный элемент торгового плана любого трейдера. Метод многогранен и затрагивает разные аспекты, касающиеся распределения средств по разным счетам, инвестирования в несвязанные валютные пары, применения отличающихся стратегий и инструментов оценки рынка.

Сочетание методов диверсификации рисков

Практика свидетельствует о том, что применение лишь одного из перечисленных выше методов диверсификации рисков не позволяет эффективно обеспечить финансовую безопасность. Лишь умелое сочетание этих методик позволяет добиться желаемого результата.

Процесс сочетания методов диверсификации рисков лучше всего рассмотреть на примере компании. Большинство успешных компаний при составлении собственного бюджета на следующий год предусматривает применение различных способов диверсификации рисков, которые позволяют обеспечить устойчивость предприятия.

Более того сотрудники организаций в процессе планирования бюджета проведут расчет следующих параметров:

1. Максимальный объем ссудного капитала, который был привлечен для обеспечения хозяйственной деятельности компании.
2. Доля высоколиквидных активов, которыми обладает компания.
3. Максимально допустимый объем коммерческой ссуды, которая может быть выдана одному контрагенту.
4. Допустимый объем капитала, вложенного в акции/облигации одного эмитента.
5. Максимально допустимый размер дебиторской задолженности.
6. Максимальное время, на которое может быть отвлечен капитал компании.

В рамках успешных компаний за процесс принятия решения о применении тех или иных методов диверсификации рисков отвечают отделы маркетинга. Более того, именно от качества работы отдела маркетинга во многом зависит финансовая безопасность предприятия. Однако существует огромное количество примеров, когда некорректная работа отделов маркетинга становилась причиной банкротства предприятий, которые ранее не имели существенных финансовых проблем.

Если отдел маркетинга крупного предприятия состоит из большого количества специалистов, то частному инвестору приходится самостоятельно выбирать подходящие для себя методы диверсификации рисков и применять их на практике. Несмотря на то, что эта работа занимает довольно внушительное количество времени, без грамотной диверсификации рисков невозможно стать успешным инвестором.

Использование корреляции для диверсификации риска

Важно покупать  бумаги не только разных эмитентов, но и выбирать активы с наименьшей зависимостью друг от друга. Поэтому для инвестора важен коэффициент корреляции – показатель взаимосвязи двух случайных величин

В нашем случае это цена актива. Коэффициент принимает значение от «-1» до «1». Для инвестора важно нулевое значение данного коэффициента – в этом случае цены активов никак не связаны между собой. Значение «-1» соответствует ситуации, когда движения активов асинхронны –в случае падения одного актива второй будет расти. Значение «1» говорит о том, что падение одного актива приводит и к падению другого актива – то есть данные активы имеют, по сути, одинаковое направление движения цены на рынке, их покупка в инвестиционный портфель не будет приводить к снижению риска.

Диверсификация инвестиционных рисков – это распределение денежных средств между разными активами и инструментами с целью снижения или устранения риска потери денег. Диверсификация рисков применяется инвесторами в рамках управления инвестиционными портфелями. Для спекулянта все риски, связанные с инвестированием, объединяются в рыночный риск падения (роста) в зависимости от направления сделки – цены финансового актива – и решаются иными способами.

Читать висточнике

Вертикальное и горизонтальное распределение рисков

Связанный вид заключается в осуществлении компанией деятельности на предыдущем или следующем этапе производственной цепочки. Например, производящая оборудование организация начинает самостоятельно изготавливать комплектующие детали для своих приборов. Таким образом, компания осуществляет диверсификацию вниз по цепочке. Можно привести и другой пример, когда предприятие, выпускающие микропроцессоры, приступает к самостоятельной сборке готовых к использованию персональных компьютеров. В данном случае мы проиллюстрировали модели, так называемой вертикальной диверсификации. Но наряду с ней используется и другой тип.

Горизонтальная диверсификация заключается в производстве организацией смежной продукции. Например, специализирующаяся на выпуске телевизоров компания запускает линейку по изготовлению телефонных аппаратов. При этом данный товар может быть представлен на рынке под новым брендом или под уже существующим.

Сведение рисков к минимальному показателю

По сути, диверсификация рисков, пример которой легко привести для любой из названных ее разновидностей, представляет собой рассеивание возможного риска инвестиций. Однако свести риски до нуля с ее помощью практически невозможно, поскольку как на предпринимательство, так и на инвестиции оказывают большое влияние многие внешние обстоятельства, не имеющие прямой связи с объектами вложения финансов, поэтому диверсификация не может повлиять на них.

Классификация рисков

Риски любых видов обычно состоят из нескольких частей, некоторые из которых диверсифицируемы, а другие не поддаются диверсификации.

Собираясь заняться новым для себя видом деятельности, следует внимательно изучить общие закономерности движения курсов в этой части рынка

Виды рисков по возможности диверсификации в современном предпринимательстве существуют разные, но по сути все они разделяются на риски, которые связаны с изменением в покупательных способностях и на те, которые связаны с вложениями капиталов. Каждый из этих видов можно в свою очередь разделить на несколько подвидов.

К рискам, связанным с покупательными возможностями, относятся инфляционные, дефляционные, валютные риски и риски ликвидности. К инвестиционным рискам относят случаи упущения выгоды, снижения прибыльности (в том числе, на процентах и кредитах) и непосредственные финансовые потери (в результате неудачных сделок на бирже, неплатежей, и т. д.)

Традиционно финансовые риски разделяют, исходя из вызывающих их предпосылок. Систематические случаи, которые связаны с возможным снижением общей ценности товаров или ценных бумаг, не являются диверсифицируемыми и не могут быть минимизированы с помощью диверсификации.
Однако с другой стороны, такие риски всегда связаны с конкретно взятым объектом, поэтому если портфель вложений состоит из 10-20 объектов, то риск можно свести к минимальным потерям, но полностью исключить его все-равно невозможно.

В связи с этим большое значение приобретает временной фактор, то есть риск проведения любого из действий в неподходящий период, что неизбежно приводит к финансовым потерям. Правило, запрещающее приобретать что-либо при самом крупном курсе и продавать при минимальном, действует не только для игры на бирже, но и для любых других финансовых инвестиций

Собираясь заняться новым для себя видом деятельности, следует внимательно изучить общие закономерности движения курсов в этой части рынка: к примеру, особое внимание необходимо уделить существованию сезонных или циклических колебаний

Очень высокая степень риска должна быть компенсирована повышенными ставками, иначе мероприятие может закончиться пагубными последствиями.

Операции с высокой возможностью риска при худшем исходе всегда связаны с отрицательными последствиями. По характеру последствий их разделяют на те, которые приводят к банкротству или временной неплатежеспособности и на вариационные риски, состоящие в том, что компании по своим акциям придется выплачивать доход в не вполне удобном для нее размере. Очень высокая степень риска должна быть компенсирована повышенными ставками, иначе мероприятие может закончиться пагубными последствиями для начинающего предпринимателя.

Методы диверсификации рисков

Рассмотрим подробнее те методы, которые используются для снижения или полного устранения рисков (хотя последнее вряд ли возможно) в инвестиционной деятельности.

. Отказ от риска. Этот метод может проявиться, например, в снижении доли заемных средств в структуре активов предприятия.

Одно дело, когда заключен контракт с государством на строительство железной дороги – тогда можно рассчитывать на поблажки и льготы в плане кредитования и заранее просчитать бюджет.

И совсем другое дело – разработка и вывод на рынок, например, новых предметов личной гигиены.

Длительность срока разработки и вывода, убеждение покупателей в необходимости этих предметов займет немало времени.

Вот и решается у рыночников дилемма – оставить все как есть и не ухудшать финансовую устойчивость или рискнуть ради левериджа – прибыли на привлеченные средства.

. Еще одним методом диверсификации рисков является снижение использования активов в низколиквидных вложениях.

Ликвидность и оборачиваемость активов вообще больное место в любой экономике.

Поэтому в низколиквидные, но необходимые операции вкладываются сверхприбылью или средствами от дополнительного выпуска акций.

Это относится, прежде всего, к научно-исследовательской деятельности.

. Практикуют также отказ от вложения свободных средств в краткосрочные операции.

«Деньги должны работать» — основа и проклятие рыночной экономики, закабаленной ссудным процентом.

При малейшем появлении свободных средств их собственник вынужден их куда-то вкладывать, иначе инфляция и отрицательный процент существенно их уменьшат.

Краткосрочные операции привлекательны, но зачастую рискованны.

. Часто применяемые методы диверсификации рисков – это хеджирование и распределение рисков.

В обоих случаях речь идет о страховке.

Хеджирование – это хозяйственная операция по снижению будущего риска изменения цен, а распределение рисков – это их трансферт связанным лицам (партнерам) путем заключения соответствующих контрактов.

Виды рисков

Рыночный риск – обобщённое понятие. Это падение цены актива в случае его покупки. Рыночный риск важен скорее для спекулянта, чем для инвестора. Для его устранения необходимы иные тактики и стратегии, чем диверсификация. Диверсификация – это способ устранения финансового риска прежде всего для инвестора,та палочка-выручалочка, которая помогает снизить негативное влияние или даже приблизить степень риска к нулю.

Для диверсификации важно классифицировать риски. То есть выявить причины рыночного риска (риска снижения цены актива) и способы их устранения через распределение инвестиций по разным классам активов и видам ценных бумаг

Итак, существуют следующие виды  рисков:

• cтрановой риск – риск возникновения проблем в государстве, где есть финансовый актив. Такие проблемы как политический или экономический кризис могут вызвать снижение стоимости активов данной страны;
• кредитный риск (риск дефолта) – эмитент ценных бумаг может начать испытывать трудности с выплатой купона по облигациям или дивидендов по акциям. Ещё один вариант – отказ от выплаты номинала облигации при его погашении;
• валютный риск – возможное обесценивание валюты инвестирования;
• отраслевой риск – в отрасли, в которой работает эмитент, может произойти падение стоимости конечного продукта, рост стоимости сырья, рабочей силы, иных издержек производства, а также падение рентабельности (нормы прибыли). Скажем, на рынке банковских услуг может возникнуть кризис доверия клиентов банков и, как следствие, падение активов этих организаций, снижений прибыльности, а для некоторых участников рынка – и вовсе разорение;
• инфраструктурный риск – биржа, брокер или управляющая компания, то есть тот участник, с которым работает инвестор, не сможет выполнять свои обязательства по договору;
• риск ликвидности – купленный финансовый инструмент не получится быстро продать по выгодной цене;
• риск самого инструмента – один и тот же финансовый актив можно купить в разном виде. Скажем, золото – в виде слитков, монет, акций ETF (биржевых фондов). Соответственно, покупка актива в том или ином виде несёт определённые риски потери инвестиций.

Преимущества и недостатки

Указанные меры имеют некоторые достоинства. Во-первых, распределение значительно снижает накопление рисков. К примеру, грузовик и перевозимый груз страхуется по КАСКО. При угоне ТС один страховщик несет сразу 2 крупных ущерба, а это плохо отражается на сумме страхового тарифа и последующем продлении страховки. При этом не исключается внесение изменений в условия страхования и перечень страховых рисков. Во-вторых, при возникновении конфликтных отношений со страховщиком касательно работы СК, хода урегулирования убытков, пунктов страхового соглашения, перевод одного договора страхования оказывается более простым в отличие от полного перечня рисков (страхование ответственности, персонала, имущества).

Гарантия защищенности бизнеса, отсутствие потери части премии либо размера еще не оплаченного ущерба является достоинством в том случае, если СК терпит банкротство и запускается процедура санации страхового портфеля. Если страховая компенсация не выплачена, а исковое требование передано в судебную инстанцию, страховщик может начать предвзято относиться к страхователю и начать некачественно оказывать услуги по действующим договорам страхования. Появление подобных негативных моментов помогает исключить диверсификация рисков. Кроме того, у страхователя есть хорошая возможность самому выбрать профильную страховую компанию, которая работает только с определенными видами страхования и может предложить выгодные и индивидуальные условия будущего сотрудничества.

Недостатками распределения рисков по разным страховщикам являются высокая цена страхования, необходимость посещения разных компаний для встречи с менеджерами и другое. У страховой компании может отсутствовать возможность предложить клиенту скидку за оформление комплексной страховки на все виды рисков предприятия. Переплата за отдельные соглашения достигает 30-60%. При этом в большинстве случаев центральные офисы расположены в различных частях города. Это может существенно затруднить взаимодействие со страховщиком в плане продления и перезаключения страховых соглашений, выплаты компенсации, решения текущих проблем. Представители страховых организаций могут проявлять предвзятое отношение к небольшим клиентам, у которых застрахованы мелкие риски и, наоборот, относиться услужливо к застрахованным лицам со статусом VIP и полным набором рисков.

Что такое диверсификация

Такие действия выполняют для снижения степени рисков, но при этом они должны оказывать минимальное влияние на доходность инвестиционного портфеля, который формируется из активов, имеющих различную степень потенциальной надежности, доходности и ликвидности. Одной сферой не ограничиваются, поскольку такой портфель больше подвергается рискам.

Если цены двух конкретных инструментов изменяются сравнительно одинаково, говорят о высокой положительной корреляции. В противоположном направлении – отрицательной. При диверсификации необходимо подбирать активы с минимальной степенью корреляции, поскольку при падении цены на один вероятность повышения стоимости другого будет очень низкой.

Внутренние финансовые нормы для снижения степени риска

В России руководители предприятий для того, чтобы минимизировать финансовые риски своих компаний, чаще всего используют внутренние своды нормативов, которые определяют правила, обязательные для любых случаев. В своды внутренних правил нередко включаются:

• лимитирование максимальных сумм, которые предприятие может использовать в своей деятельности;
• определение максимальных величин любых кредитов для одного покупателя;
• поддержание размера активов предприятия в высоколиквидном состоянии;
• определение размера максимальных депозитных вкладов для одного банковского учреждения;
• соблюдение лимита средств для приобретения акций одного эмитента.

Такие внутренние нормативы рекомендуется поручать разрабатывать профессиональным финансовым службам, сотрудникам которых хорошо известны сведения о том, какие особенности могут иметь значение для каждого конкретного случая. В процессе поиска вариантов диверсификации для каждого запланированного действия такие компании проводят тщательный учет затрат на каждый из них и анализ их целесообразности в сложившихся условиях.