Знаток Финансов

Расчет доходности инвестиционного проекта

Нюансы и полезные советы

Цена на облигацию зависит в том числе от процентных ставок в экономике. Если Центробанк поднимет ставку, инвесторы захотят иметь инструменты с большей доходностью. Они начнут распродавать старые бумаги с постоянным купоном, и те подешевеют. Если ЦБ снизит ставку, на старые облигации вырастет спрос и они подорожают. Чем меньше времени до даты погашения, тем менее чувствительны ценные бумаги к изменениям ключевой ставки.

Выбирая между бумагами государственных займов и корпоративными, важно знать, что наибольшая доходность при прочих равных — у корпоративных облигаций. Более щедрые купоны по сравнению с государственными — это премия за риск потерять вложенные деньги, если дела у компании пойдут плохо

Если у бумаги необычно большие купоны или цена упала намного ниже номинала, значит, велики шансы лишиться денег.

Купонный доход по одним корпоративным облигациям облагается НДФЛ, по другим — нет. Список бумаг со льготным налогообложением можно посмотреть на сайте Московской биржи. Сравнивая доходность ОФЗ, корпоративных бумаг и вкладов, помните про НДФЛ.

С полученного вами НКДмогут удержать налог. Лучше продавать облигацию, когда по ней выплачен купон или НКД минимальный. Также налог взимается, если продать облигацию дороже цены покупки или купить ее дешевле номинала и дождаться погашения по номиналу.

Простой вариант увеличить доход от вложений — открыть ИИС и использовать вычет на взносы. Возврат НДФЛ повысит доходность инвестиций на несколько процентных пунктов в год, а вычет можно внести на ИИС и купить дополнительные активы.

Хорошо, если брокер разрешает получать купоны на банковский счет, а не зачисляет их на ИИС. Тогда купоны можно будет самостоятельно внести на ИИС и получить потом вычет и с этих денег.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, личных финансах или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Доходность при спекулятивных инвестициях

Спекулятивные инвестиции оцениваются исходя из начальной и конечной стоимости рабочего актива по формуле:

ДИ=(Скн)/Сн×100%, где

Ск и Сн — конечная и начальная стоимость акций или иного актива.

Например, вы приобрели актив за 1000 долларов, а через 30 дней продали его за 1300 долларов. Доходность инвестиций составит:

ДИ=(1300-1000)/1000×100%=30%.

Если привести ее к годовой доходности, то последняя будет равна:

ДИг=30%×365/30=365%

Расчет можно проверить, рассчитав аналогичный банковский процент за тот же период.

(1000×365%×30)/(100%×365)=300 (долларов).

То есть, если бы вы вложили 1000 долларов под 365 процентов годовых на 30 дней, то получили бы те же 300 долларов дохода.

Расчет относительных показателей эффективности

Расчет индекса доходности

Индекс доходности инвестиций показывает доходность каждой вложенной единицы инвестиций в текущий момент времени, то есть:

Для нашего примера PI = (10,526 + 27,7 + 32,39 + 27,54 +25,26 + 17,51) / 85 = 140,926/85 = 1,66. Это можно трактовать так: каждый рубль инвестиций приносит 0,66 рубля дохода.

Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности инвестиций определяется при равенстве дисконтированных денежных притоков от инвестиций, вызвавших их, инвестициям. То есть:

IRR — внутренняя норма доходности инвестиций.

Исходя из этой формулы, становится понятно, что IRR с одной стороны средняя норма доходности проекта за весь его жизненный цикл, с другой стороны предельная норма доходности проекта, ниже которой нельзя опускаться.

В нашем примере ставка дисконтирования равна 14%. Посмотрим, какова же величина внутренней нормы доходности инвестиций в нашем примере.

Определим величину внутренней нормы доходности методом последовательного приближения:

Таким образом, IRR равняется 32%, что существенно превышает норму дисконтирования и средневзвешенную доходность инвестируемого объекта. Проект целесообразно реализовать.

Довольно часто в процессе инвестирования крупных проектов возникают проблемы дефицита инвестиций, в этом случае принимается решение о реинвестировании прибыли, полученной в процессе реализации проекта. В этом случае рассчитывают модифицированную внутреннюю норму доходности инвестиций MIRR, которая рассчитывается по формуле:

где:

  • d – средневзвешенная стоимость капитала;
  • r – ставка дисконтирования;
  • CFt – денежные притоки в t-ый год жизни проекта;
  • ICt – инвестиционные денежные потоки в t-ый год жизни проекта;
  • n – срок жизненного цикла проекта.

Здесь необходимо обратить внимание на то, что все инвестиции и реинвестиции приводятся к началу проекта по одинаковой норме дисконтирования, а все доходы приводятся к дате окончания проекта по норме дисконтирования соответствующей средневзвешенной стоимости капитала инвестируемого объекта. Из вышеприведенного уравнения определяется модифицированная внутренняя норма доходности в нашем примере:

Из вышеприведенного уравнения определяется модифицированная внутренняя норма доходности в нашем примере:

MIRR = 24,25%

Как видим, MIRR Достоинством этого показателя является то, что в случае знакопеременных притоков, он дает объективную оценку инвестиционного проекта, что не может дать показатель IRR.

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций выглядит в этом случае так:

CFcr – среднегодовая доходность инвестиций.

Если коэффициент рассчитывается за весь жизненный цикл, то формула приобретает вид:

If — ликвидационная стоимость инвестиционного проекта.

Для нашего примера расчет выглядит так:

ARR = 228/ 6/ 85 = 0,447 или в процентном выражении 44,7%.

Возможные отклонения от расчета данного показателя по сроку окупаемости связано с методикой определения среднегодового дохода от инвестиций.

В завершение надо отметить, что расчет всех приведенных показателей легко осуществить на компьютере по стандартным программам Excel.

Пример расчета взвешенной по времени доходности.

Компания Strubeck Corporation спонсирует пенсионный план для своих сотрудников. Она управляет частью собственного портфеля акций и передает управление балансом компании Super Trust Company. Как главный инвестиционный менеджер Strubeck, вы хотите оценить эффективность внутренних портфелей и портфелей Super Trust за последние 4 квартала.

Вы собрали информацию об оттоках и притоках средств в инвестиционные портфели в самом начале квартала. В таблице ниже приведены эти притоки и оттоки, а также оценки двух портфелей.

Исходящий остаток — это стоимость инвестиционного портфеля непосредственно перед притоком или оттоком денежных средств в начале квартала.

Вложенная сумма — это сумма инвестирования которой несет ответственность каждый портфельный менеджер.

Денежные потоки инвестиционных портфелей
Strubeck и Super Trust.

Квартал

1 ($)

2 ($)

3 ($)

4 ($)

Портфель Strubeck

Входящий остаток

4,000,000

6,000,000

5,775,000

6,720,000

Приток (отток) за период

1,000,000

(500,000)

225,000

(600,000)

Вложенная сумма

5,000,000

5,500,000

6,000,000

6,120,000

Исходящий остаток

6,000,000

5,775,000

6,720,000

5,508,000

Портфель Super Trust

Входящий остаток

10,000,000

13,200,000

12,240,000

5,659,200

Приток (отток) за период

2,000,000

(1,200,000)

(7,000,000)

(400,000)

Вложенная сумма

12,000,000

12,000,000

5,240,000

5,259,200

Исходящий остаток

13,200,000

12,240,000

5,659,200

5,469,568

На основании предоставленной информации рассчитайте взвешенную по времени норму доходности:

  1. для внутреннего портфеля Strubeck.
  2. для портфеля Super Trust

Решение части 1:

Чтобы рассчитать TWRR для внутреннего портфеля, мы рассчитываем квартальные значения доходности за период владения и объединяем их в годовую доходность.

TWRR составляет 27% и рассчитывается следующим образом:

1Q HPR: r1 = ($6,000,000 — $5,000,000)5,000,000 = 0.20
2Q HPR: r2 = ($5,775,000 — $5,500,000)5,500,000 = 0.05
3Q HPR: r3 = ($6,720,000 — $6,000,000)6,000,000 = 0.12
4Q HPR: r4 = ($5,508,000 — $6,120,000)6,120,000 = -0.10

(1 + r1)(1 + r2)(1 + r3)(1 + r4) — 1 = (1.20)(1.05)(1.12)(0.90) — 1 = 0.27 или 27%

Решение части 2:

Портфель Super Trust, имеет взвешенную по времени норму доходности 26%, которая рассчитывается следующим образом:

1Q HPR: r1 = ($13,200,000 — $12,000,000)12,000,000 = 0.10
2Q HPR: r2 = ($12,240,000 — $12,000,000)12,000,000 = 0.02
3Q HPR: r3 = ($5,659,200 — $5,240,000)5,240,000 = 0.08
4Q HPR: r4 = ($5,469,568 — $5,259,200)5,259,200 = 0.04

(1 + r1)(1 + r2)(1 + r3)(1 + r4) — 1 = (1.10)(1.02)(1.08)(1.04) — 1 = 0.26 или 26%

TWRR собственного портфеля выше, чем у портфеля Super Trust, на 100 базисных пунктов.

Теперь рассмотрим более подробный пример.

Зачем вести учет инвестиций

Причин несколько.

Главные из них.

Вы удивитесь, но есть полутрейдеры-полуинвесторы, играющиеся на бирже. И вроде бы как у них все это получается. Там закрыл сделку в плюсе, здесь. Тут немного прогорел. Потом еще. Наступает белая полоса — и снова прибыль.

Произошла сильная просадка по позиции. Закрывать с убытком жалко. Оставим (заморозим) до лучших времен. Со временем котировки восстановятся. И можно будет избавиться от позиции.

А что в итоге? Какова результативность?

Самый частый ответ — «Ну я что-то зарабатываю. Вот смотри у меня есть статистика сделок.»

А давай переведем твой результат за несколько лет в среднегодовую доходность? И поймем, насколько выгодна твоя стратегия.

И тут может выяснится неприятная вещь. Оказывается со всеми сделками, комиссиями брокеру и прочими расходами (включая периодические заморозки убыточных позиций) реальный результат не такой впечатляющий. Вплоть некоторые игроки, за несколько лет получали окололунную или весьма скромную доходность.

Второй важный момент — это сравнение с эталоном (бенчмарком).

Это может быть какой-нибудь фондовый индекс. Или например, безрисковые ставки по банковским вкладам или надежным облигациям.

Допустим, вы все посчитали. Вывели какой то результат. Например, за прошлый год вы заработали 15% годовых. Много это или мало?

Непонятно. Нужно с чем-то сравнивать. Если вы инвестируете в российские акции, то ориентир для вас будет индекс Московской биржи. Вернее финансовые инструменты в лице фондов (БПИФ или ETF).

Покупаете американские акции? Берем соответствующий ETF для сравнения. На тот же индекс S&P 500.

И может получится, у вас годовая прибыль 15%, а соответствующий индекс вырос на 25%.

Или за 3 последних года, путем отбора, анализа отдельный акций инвестор получал среднегодовую доходность 12%. А фонд показал среднегодовую прибыль в 14%.

Тратить время, силы больше — а получать меньше. Чем простое следование за индексом. Есть повод по крайней мере задуматься. И что-то поменять в своей стратегии.

Реальная доходность инвестиций

Данный пункт крайне важен для любого инвестора, ведь далеко не все уделяют ему должное внимание. Дело в том, что многие просчитывают потенциальную прибыль, исключая различные комиссии, затраты на сделки

А также возможные акции и надбавки. Если вопрос касается единичного случая, то в большинстве случаев данными отклонениями можно действительно пренебречь. Но при торгах в долгосрочной перспективе это может стать серьезной ошибкой, которая приведет к потере денежных средств.

Существует 2 варианта доходности:

  • Номинальный. В этом случае считается только доход, без воздействия внешних факторов. Например, положил в банк 10 тыс. в банк под 8%, через год забрал 10800. Номинальный доход равен 8%;
  • Реальный. В этом случае учитываются все факторы, такие как: инфляция, комиссии по сделкам, оплата налогов и многое другое.

Для того, чтобы производить расчет по сделкам максимально приближенно к действительности, рекомендуется использовать формулу Фишера. Выглядит она следующим образом:

Рпс = (1 + Нпс)/(1 + Уи) +1,

где Рпс – реальная процентная ставка, Нпс – номинальная процентная ставка, Уи – уровень инфляции.

В данной формуле просчитывается доходность с учетом уровня инфляции, но не учитываются другие критерии. Комиссии по сделкам, а также оплату налогов придется рассчитывать самостоятельно, что для многих вызывает сложности.

Совет! Заранее уточняйте у брокера размер комиссии по каждой операции, а также ознакомьтесь с документацией по оплате налогов до начала торгов.

Почему-то большинство новичков игнорируют данные правила, после чего удивляются тому, что не могут заработать на трейдинге

В торговле важно учитывать абсолютно все факторы для того, чтобы постоянно находится в плюсе. Из-за этого зарабатывают на этом только самые внимательные и трудолюбивые

Номинальная доходность

Номинальная доходность может быть рассчитана только для банковских депозитов, так как у них фиксированный процент, а риск практически отсутствует. При расчете ПАММ-счетов следует учитывать все факторы. Потому как может оказаться, что с уплатой налогов и процентов по сделкам вы будете торговать в убыток. Такие ситуация далеко не редкость. Поэтому хорошенько изучайте все документы, связанные с размерами платежей, а также правилами торгов на определенной бирже. Если вам непонятен какой-либо пункт, то вы всегда можете обратиться к персональному менеджеру.

Но, существуют не только расходы, но и дополнительные доходы, которые многими также не учитываются. Например, при открытии ИИС возможно каждый год получать 13% от вложенных средств, подавая декларацию 2-НДФЛ. Благодаря такому решению, даже банковская ставка 5-8% годовых может увеличиться до 18-21%. Что является крайне выгодным решением. Многие брокеры предлагают приветственные бонусы, а также готовы самостоятельно покрывать часть расходов на время тестирования платформы

Стоит так же обратить внимание на такие предложения, чтобы получать более высокую доходность

Индекс рентабельности PI как индикатор рентабельности

Далее, переходим к анализу еще одного распространенного индикатора – индекса рентабельности инвестиций PI (Profitability Index). Для контроля рентабельности проекта, инвестор должен проводить анализ PI на всех этапах инвестирования: в момент выбора объекта, сравнения с альтернативами, реализации и завершения. Если значение индекса больше 1, проект считается прибыльным. Если меньше 1 – убыточным. Если же индекс равен единице, необходимо провести более тщательный анализ прочих факторов рентабельности.

Определяется PI так:

PI = NPV/IC

NPV (Net Present Value) – чистая текущая стоимость инвестиций. Из русскоязычных аналогов NPV чаще всего встречается аббревиатура ЧДД – чистый дисконтированный доход. IC – инвестиции в проект (Invested Capital).

Теперь нам осталось рассчитать NPV (ЧДД), значение которого, для окупаемости проекта, должно быть выше или как минимум равно нулю.

CFt – денежный поток (Cash Flow) в t-м году;

N – длительность жизненного цикла проекта (в месяцах, годах);

R – от слова Rate, ставка или норма дисконтирования.

Ставка дисконтирования — это цена в процентных пунктах, которую инвестор готов заплатить за издержки и риски проекта. Эту ставку можно назвать также стоимостью фондирования инвестиций. Она может иметь в своей основе только ставку по кредиту, но стоит предусмотреть и иные издержки: валютные и политические риски, человеческий фактор при реализации бизнес-плана и др. В любом случае, планируемая инвестором доходность проекта должна быть выше ставки дисконтирования, а дисконтированный денежный поток суммарно должен быть больше вложенных инвестиций вместе с затратами.

В качестве примера, попробуем подставить в формулу реальные данные. Допустим, вы инвестировали 300$ на 3 года. Банковский кредит обошёлся вам в 13% годовых (не рекомендую вкладывать кредитные деньги). Поскольку других затрат на привлечение средств у вас не было, мы условно приравняем это к ставке дисконтирования. Денежный поток прогнозируем, исходя из статистики аналогичных проектов и учитывая максимально возможное число факторов (риски, издержки, инфляция и т.п.). В первую очередь вычисляем коэффициент дисконтирования вложенной суммы, для каждого года инвестиционного цикла, по формуле 1 (1+R)t. В момент инвестирования 300$ мы имеет коэффициент дисконтирования, равный единице. По результатам первого года получаем коэффициент 1 (1+R)1 = 0.885, для второго года 1 (1+R)2 = 0.783, для третьего — 1 (1+R)3 = 0.693. Переводим инвестиционный план в таблицу:

Год Cash Flow Коэффициент дисконтирования Дисконтированный денежный поток
-300 1 -300
1 110 0.885 97,35
2 135 0.783 105,71
3 156 0.693 108,11
ЧДД 11,17

Проект пригоден к реализации, так как NPV положительный. Делаем вывод, что чем выше ставка дисконтирования, тем ниже NPV. Индекс PI удобен при выборе из ряда альтернативных проектов того, что обеспечит наибольшую эффективность вложений. Он позволяет ранжировать проекты, имеющие схожие значения NPV. В отличие от коэффициента ROI, он учитывает риски, через применение ставки дисконтирования, а также оценивать будущие денежные потоки, с помощью коэффициента дисконтирования. Данный инструмент пригоден как для составления бизнес-плана, так и для выбора прибыльного объекта инвестирования. Недостатком PI можно назвать сложность прогнозирования ставки дисконтирования, которая иногда зависит от неконтролируемых факторов: стоимость заемных ресурсов, цена на нефть, курсы валют, санкции.

Также в рамках формулы PI непросто спланировать будущие денежные потоки, которые могут сократиться в будущем по объективным причинам. Неточность в расчетах естественным образом возрастает при больших сроках инвестирования. Здесь полезно отметить, что в российской практике инвестирования, оценка NPV показывает, что окупаемость вложений не должна превышать 3-4 лет в зависимости от рисков. Для банковского потребительского кредитования максимальный цикл возврата инвестиций может достигать пяти лет. Это связано с большой волатильностью валютных курсов и ключевой ставки. Все это негативно влияет на прогнозируемость ставки дисконтирования и денежного потока. Если же говорить о зарубежных активах, то в развитых странах положительный индекс PI планируется на горизонте от 7 лет и более.

P.S.

Попробуйте просчитать рентабельность своих инвестиционных проектов с использованием ROI и PI. Как всегда, приглашаю читателей блога оставить свои комментарии по теме. Возможны у вас есть чем дополнить статью.

Всем рентабельных инвестиций!

01.06.2017

Типы облигаций по форме выплаты

Чаще всего встречаются купонные облигации. Купон — это выплата процентов, которая происходит с определенной периодичностью: например, раз в полгода. Даты выплат известны заранее, а вот размер купонов может со временем меняться.

Также бывают дисконтные ценные бумаги: по ним не выплачиваются купоны, но сами бумаги продаются заметно дешевле номинала. Доход можно получить, если цена вырастет или если погасить облигацию по номиналу в конце срока.

Облигации с купоном популярнее, поэтому рассмотрим их на примере типичного представителя — ОФЗ-26217 с погашением 18 августа 2021 года. По состоянию на 2 октября эта облигация стоит 99,3% от номинала, то есть 993 рубля.

Как рассчитать эффективность?

Чтобы оценить эффективности вложений используется множество формул. Существуют отдельные формулы для конкретных ценных бумаг, бизнес-проектов и т.д. Значения могут быть абсолютными (в денежном или временном эквиваленте), относительными (в виде коэффициентов, долей и процентов). Далее приведем формулы, которые пользуются особой популярностью при оценке вложений.

Чистая приведенная стоимость

Чем выше NPV, тем лучше. Если показатель меньше нуля, то проект является убыточным, если равен нулю, то проект окупит лишь затраты, но не принесет прибыль.

Для ее расчета нужно найти разницу между будущим доходом и объемом инвестиций с учетом ставки дисконтирования.

Срок окупаемости

Для оценки эффективности также рассчитывается срок окупаемости. Он представляет собой период времени, за который все доходы, появившиеся благодаря инвестициям, покрыли их затраты. Чем меньше данный показатель, тем лучше.

Окупаемость (ROI)

Как рассчитать рентабельность инвестиций? Наиболее подходящим показателем является их окупаемость (ROI). Она представляет собой процентное соотношение, которое показывает рентабельность вложений.

Доход представляет собой поступления, которые были получены.

Себестоимость – это сумма расходов на создание продукта или оказание услуги.

Чтобы рассчитать сумму инвестиций нужно сложить все денежные средства, которые были потрачены на данный проект.

При принятии решения о вложении денежных средств важно рассчитать данные показатели, также желательно провести более подробный анализ. Такой подход поможет снизить риски и найти лучший вариант для инвестирования

В завершении предлагаем визуально ознакомиться с видео об основных показателях рентабельности инвестиций.

Формулы расчета доходности инвестиций

Существует несколько формул, которые можно использовать для оценки эффективности инвестиций. Мы рассмотрим наиболее важные среди них. Основная формула доходности выглядит так:Д = (П/СВ) х 100% Полученную от инвестиций прибыль (П) делим на общую сумму вложенных в актив средств (СВ) и умножаем на 100 процентов. Если вместо прибыли был получен убыток, то, соответственно, показатель будет иметь отрицательное значение. Однако эта формула имеет существенный недостаток. Она не учитывает такой параметр, как время. Если, предположим, доходность составила 28%, то оценить ее без учета времени сложно. Если она получена за год, то это очень неплохой результат, а если за несколько лет, то показатель весьма невысокий. Для того, чтобы учесть временной фактор, надо воспользоваться другой формулой. Она определяет доходность инвестиций в процентах годовых. Выглядит эта формула следующим образом:Д = (П/СВ) х (365/КД) х 100% От предыдущей формулы она отличается тем, что мы умножаем полученную доходность на временной коэффициент. Он определяется путем деления общего количества дней в году (365) на число дней владения активом. Расчет доходности в процентах годовых позволяет сопоставить эффективность вложений в активы, имеющие разное время владения ими. При долгосрочных инвестициях будет полезно рассчитать их среднегодовую доходность. Делается это по формуле: СП – это сумма средств, полученная от продажи активов; ДВ – это денежные выплаты, которые инвестор получил в течение инвестиционного периода; СВ – общая сумма вложений; n – количество лет владения активами.

Как видите, доходность инвестиций рассчитать несложно. И делать это надо для того, чтобы вложение средств было эффективным и приносило инвестору стабильный доход.

Как считать доходность

Базовая формула определения доходности такая:

Прибыль / Вложения × 100%

Где прибыль — это разница между суммой продажи и суммой покупки акций

Но в реальной жизни и в реальных портфелях этого недостаточно. Если вы ведете табличку со всеми сделками, уплаченными комиссиями и полученными дивидендами, вы сможете точнее посчитать свою прибыль по этой формуле:

Прибыль = Прибыли и убытки по каждой сделке + Дивиденды − Комиссии

Часто бывает так, что вы покупаете ценные бумаги не на все деньги, которые перевели на брокерский счет, и часть средств вообще остаются нераспределенными, а эксель-таблицы у вас нет. Тогда можно поступить проще и посчитать прибыль как разницу между тем, сколько денег у вас сейчас, и тем, сколько вы изначально вложили.

Но за год вы могли довносить или выводить деньги со счета. Тогда поможет функция экселя ЧИСТВНДОХ (на английском XIRR): она считает доходность для графика денежных доходов.

Чтобы воспользоваться ею, заполните эксельку.

Как заполнить таблицу для подсчета доходности

Движение средств Дата Комментарий
100 000 01.01.2017 Вы положили 100 000 рублей на счет
50 000 01.03.2017 В начале марта положили еще 50 000 рублей
−20 000 14.06.2017 В апреле сняли 20 000 рублей
−150 000 18.09.2017 На какой-то день X все ваши средства на счете стоят 150 000 рублей

Движение средств
Дата
Комментарий

100 000
01.01.2017
Вы положили 100 000 рублей на счет

50 000
01.03.2017
В начале марта положили еще 50 000 рублей

−20 000
14.06.2017
В апреле сняли 20 000 рублей

−150 000
18.09.2017
На какой-то день X все ваши средства на счете стоят 150 000 рублей

Теперь просто воспользуйтесь функцией ЧИСТВНДОХ, указав ей соответствующие ряды данных и точную доходность.

Если вы не сильны в экселе, объясняю: в ячейку, где вы хотите видеть результат, вставьте следующее выражение:

=ЧИСТВНДОХ(B2:B5;C2:C5)*100

В2:B5 — диапазон ячеек с данными колонки «Движение средств».

С2:С5 — диапазон ячеек с данными колонки «Дата».

Программа автоматически посчитает вашу доходность.

Доходность с учетом движения средств

А как вывести общий результат, например за год?

Складывать все доходности не очень удобно и трудоемко.

Самый простой и очевидный вариант — зафиксировать стоимость портфеля на начало и конец года. И вычислить общую прибыль.

Пример. На начало года инвестор обладал капиталом в 200 тысяч рублей.  За счет выгодных инвестиций, через год его портфель оценивался в 240 тысяч.

Чистая прибыль 40 000 рублей или 20% годовых.

В этой методике расчета доходности есть один существенный минус, который будет искажать реальные цифры. А по простому, делать их совсем не правильными.

За рассматриваемый период не учитываются возможные движения средств по счету или портфелю.

Что это за движения:

  • ввод-вывод средств;
  • получения прибыли «извне». Например, купонный доход по облигациям или дивиденды по акциям.

Из примера выше. Если за месяц до окончания годового периода инвестор вносил дополнительные 40 тысяч рублей. Как это скажется на результате? В абсолютных цифрах мы также имеем +40 тысяч прибыли или 20% годовых. Но по факту результата ноль.

Другой вариант. Через 1 месяц инвестор не внес, а снял 40 тысяч. В итоге почти целый год он оперировал суммой на 20% меньше первоначальной. И все равно заработал 40 тысяч прибыли.

Или в течение года выплачивались дивиденды, купоны. Были постоянное внесение и вывод средств со счета. Как тогда? Как определить реальную доходность?

Для расчета есть специальная формула расчета процентов в зависимости от даты и суммы движения средств.  Но думаю большинство (наверняка все) не будут ее пользоваться. Она слишком сложная и громоздкая. Даже ее приводить здесь не буду.)))

Считаем прибыль

Самая простая и базовая формула для определения «выгодности» вложений.

Разность между конечной суммой и начальной образует чистую прибыль.

Чтобы вывести в процентном соотношении воспользуйтесь формулой:

Пример.

Купили акции Газпрома на 10 000 рублей. Через год все продали за 13 000 тысяч.

Чистая прибыль составила 3 тысячи рублей (13 000 — 10 000).

Доходность вложений 30% (3 000 / 10 000) * 100%).

В этой формуле есть один существенный недостаток. Она позволяет рассчитать только абсолютную доходность. Без привязки к периоду, за который она была получена.

Мы могли заработать 30% за 1 год. А могли бы и за 5 лет.

Доходность сделки

Для того, чтобы понять доходность инвестиций на дистанции, стоит рассмотреть каждую сделку по отдельности. Это неотъемлемая часть стратегии, так как если небрежно относиться к единичным сделкам, то на длительных вкладах можно понести серьезные потери.

Расчет простейшего инвестирования производится по следующей формуле:

(Продажа – Покупка)/Покупка * 100%

Разберем пример: покупка акций обошлась в 100 тыс. рублей, а после продажи получили 133 тыс. рублей. Итого чистый доход составит 30 тыс. или 30% после того, как учтены все комиссии и налоговые обязательства

Важно заранее учитывать все расходы, чтобы посчитать чистый доход. В данном случае ROI или рентабельность инвестиций составляет всего 30%, а значит проект не окупится

Всегда просчитывайте ROI заранее. Если значение не превышает 100%, то не рекомендуется вкладывать в такие активы.

Но, бывают ситуации, когда за текущий период акции приносили дополнительный доход. В этом случае формула немного изменится:

(Продажа – Покупка + Доход за период)/Покупка*100%

Но, и здесь есть огромный нюанс, из-за которого невозможно просчитать реальную доходность на длительной дистанции. Данная формула не учитывает время, исходя из чего инвестирование на 5-10 лет может принести всего 1-4%, что будет весьма посредственным решением. С учетом инфляции вкладчик уйдет в минус, а оплата налогов и комиссий окончательно разорит инвестора.

Расчет доходности с учетом времени

Правильная формула должна учитывать все необходимые факторы, которые повлияют на конечный результат. При расчете с учетом времени применяется следующая формула:

((Продажа + Доход) ^1/N – 1) *100,

где ^1/N – степень.

То есть получается, что если вы приобретаете позицию ровно на год, то формула приобретет вид предыдущей, но только в единичном случае.

Данная формула отлично подойдет в том случае, если вкладчик приобретает активы на срок более чем на год, а также на неполные сроки. В этом случае можно просчитать доход на дистанции и определить выгодность вложений.

Обратите внимание! Считать доходность рекомендуется за каждый период по отдельности. Такой способ покажет объективную картинку, позволяющую в нужный момент изменить стратегию торговли

Расчет среднегодовой доходности, исходя из данных по каждому году

Данный расчет крайне удобен для инвесторов, которые предпочитают хранить денежные средства в виде банковского депозита. В таком случае они получают фиксированный процент, который в течение определенного периода времени может незначительно меняться. Формула в этому случае следующая:

((А1+А2+А3…Аn) ^1/N – 1) * 100%,

где А1, А2, А3 – доходность за определенный период времени, а N – количество времени (лет), в течение которых производилось инвестирование в определенный актив.

Все вышеуказанные формулы оказываются полезны только в случае простого инвестирования, когда на протяжение всего времени вы не снимаете и не пополняете средства. В таком случае, капитал накапливается более равномерно, а значит и формулы для расчета применяются более простые.

Но, не всегда можно просчитать доход только таким образом. Например, если вы регулярно снимаете или пополняете вклады, то следует применять другую формулу.

Расчет доходности при вводе/выводе средств

Основная часть инвесторов предпочитает держать денежные средства в активах на долгий срок, благодаря чему у большинства компании наблюдается стабильный рост. Но, с течением времени ситуация изменилась, и теперь основная ставка делается на ежегодную доходность. Исходя из этого, многие инвесторы предпочитают перекладывать средства в другие финансовые инструменты на определенный срок для достижения более высоких результатов.

В случае регулярного ввода или вывода средств, рекомендуется применять данную формулу:

П = (Кс + Св) – (Сс + Св),

где Кс – Конечная сумма, Св – Сумма Выводов, Сс – Стартовая сумма, Св – Сумма вводов.

Исходя из этого можно посчитать конечную прибыль за любой период времени. Сумму вводов и выводов можно легко найти, воспользовавшись историей сделок, на которой можно легко найти данные за любой период времени.

Добавить комментарий