Виды инвестиционных стратегий

Инвестиционная стратегия

Стратегией называют совокупность способов и методов по достижению цели, которая сформулирована в условиях ограниченности в ресурсах и возможностях.

Распространённая ситуация, когда на этапе запуска проекта его инициаторы сталкиваются со сложностями в виде нехватки финансовых, материальных, интеллектуальных ресурсов, отсутствием опыта и знакомств. Всё это провоцирует на создание последовательного плана действий, по получению результата исходя из того что есть.

Инвестиционная стратегия это комплекс мер по разработке, выбору и внедрению наиболее подходящих, экономически обоснованных и эффективных путей по решению задач, поставленных руководством компании.

Целью инвестиционной стратегии является разработка плана действий, благодаря которому инвестиционная деятельность будет максимально оптимизирована. Под стратегией в целом понимают совокупность управленческих решений в конкретных экономических условиях. Инвестиционная стратегия может быть разработана как для целого государства, так и для одного человека, только уровень подготовки и масштабность задачи будет отличаться.

Самым простым примером для понимания сути стратегии является инвестиционная стратегия предприятия. Любая инвестиционная деятельность ведется для того, чтобы извлекать прибыль или выгоды в нематериальном выражении.

Чтобы получать прибыль, важно оценивать такие ключевые аспекты экономической деятельности, как:

• поиск источников финансирования
• обеспечение плановых темпов роста
• поддержание финансовой стабильности, а также рост основных финансовых показателей
• минимизация сопутствующих инвестиционных рисков
• маркетинговые исследования/изучение конъюнктуры рынка
• ремонт, модернизация и развитие производства
• формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов
• создание оптимальной структуры инвестиций
• создание бизнес-плана, анализ инструментов инвестирования, рассчёт уровней доходности
• создание инвестиционного портфеля, планирование вариантов покрытия ущерба в случае неэффективной реализации плана
• оценка используемых инструментов инвестирования, выбор наиболее эффективных, отказ от убыточных активов и проектов
• развитие бизнеса благодаря инвестиционному доходу
• увеличение выручки и чистой прибыли/обеспечение максимальных уровней доходности.

Поскольку инвестиционная стратегия является многолетним планом доходной деятельности компании, то разработкой и управлением стратегией нужно заниматься постоянно, регулярно решая текущие задачи, переоценивая ее этапы.

Участникам инвестиционного процесса нельзя забывать о том, что при формировании стратегии категорически не рекомендуется отделять её от ранее принятых направлений развития текущей деятельности, если этого только не требуют обстоятельства. Необходима логическая связь инвестиционной вместе с финансовой, социальный, возможно политической и другими видами стратегий, которых придерживаются в компании. Для достижения максимальной эффективности вложений необходим синтез с параллельными путями деятельности. В совокупности это даёт наибольший эффект.

Инвестиционная стратегия предприятия

Насколько актуально иметь разработанную инвестиционную стратегию предприятия можно определить по следующим признакам:

• инвестиционная стратегия предприятия должна быть адаптирована к интенсивным изменениям во внешней инвестиционной среде. Так как в условиях неопределенности это может привести к тому, что

инвестиционные решения отделенных структурных подразделений предприятия могут носить разнонаправленный характер и мешать достижению общих инвестиционных задач предприятия, что ухудшим эффект от инвестиционной деятельности организации

Под условиями неопределенности понимается значительные изменения в макроэкономических показателях, нестабильный инвестиционный климат и непонятная инвесторам инвестиционная политика государства в плане регулирования инвестиционной деятельности

также на актуальность инвестиционной стратегии предприятия оказывает значительное влияние продолжительность её жизненного цикла. Благодаря тому, что для каждого этапа жизненного цикла характерен свой уровень инвестиционной активности, свои формы осуществления инвестиций, различные способы формирования их источников и т.п., то грамотно разработанная инвестиционная стратегия поможет максимально быстро и эффективно отреагировать на кардинальные изменения в развитии организации и избежать отрицательных финансовых результатов
случается так, что при освоении новых видов деятельности или новых рынков сбыта продукции, предприятие изменяет направление своей инвестиционной деятельности и уменьшает или, наоборот, увеличивает объем своих инвестиций, то есть диверсифицирует их. Такие изменения в производственной деятельности должны носить прогнозируемый характер и быть отражены в заранее разработанной инвестиционной стратегии.

Цели и задачи инвестиционных стратегий

Инвестиционная стратегия служит для осуществления целого ряда задач:

• поддержание высоких темпов развития организации благодаря инвестиционной поддержке
• получение наиболее высоких уровней прибыли от прямых и финансовых инвестиций организации, и всей инвестиционной деятельности организации в целом, учитывая присутствующие инвестиционные риски
• уменьшение уровня инвестиционных рисков при осуществлении инвестиционной деятельности, не влияя на уровень доходности инвестиций
• поддержание инвестиционных активов на достаточном уровне ликвидности, а также обеспечение максимально быстрого уровня реинвестирования капитала
• поиск и формирование приемлемых для организации источников инвестирования
• выявление и разработка путей, способствующих модернизации и совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия
• поддержание финансового баланса предприятия при осуществлении инвестиций.

Разработка инвестиционной стратегии

Разработка инвестиционной стратегии напрямую связана с успешным и эффективным развитием организации. Она определяет механизмы обеспечения инвестиционных целей предприятия, позволяет оценить инвестиционные возможности организации, выявляет наличие собственных источников финансирования, определяет возможность реализации новых непредвиденных инвестиционных проектов и т.д.

Также разработка инвестиционной стратегии позволяет спрогнозировать те или иные неблагоприятные условия во внешней инвестиционной среде и позволяет выработать механизмы реакции на них.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия помогает определить её конкурентные преимущества.

Процесс разработки инвестиционной стратегии подчинен следующим этапам:

• анализ действующей инвестиционной стратегии, выявление инвестиционных целей и сопоставление их с общими целями развития организации
• изучение внешней инвестиционной среды
• выявление недостатков организации, а также её сильных сторон. Определение общего направления инвестиционной деятельности организации
• постановка стратегических целей инвестиционной деятельности организации
• оценка альтернативных стратегических направлений развития организации, определение путей и форм инвестиционной деятельности
• поиск доступных для организации источников инвестиций
• разработка инвестиционной политики организации исходя из приоритетных направлений её инвестиционной деятельности
• составление системы организационных и экономических мероприятий для реализации инвестиционной стратегии.

Какую идею я использовал в своей торговой стратегии

Я прочитал статью профессора НИУ ВШЭ Тамары Викторовны Тепловой «Моментум-эффект на рынке акций и инвестиционная торговая стратегия „по течению“: методики тестирования и развитие модели ценообразования финансовых активов».

Моментум-эффект на рынке ценных бумаг — это ценовая аномалия, в основе которой лежит довольно простой принцип «покупай лучших». Поясню: берется какой-нибудь период, например год. Из заранее составленного списка бумаг выбирается определенное количество лучших за этот промежуток. Через год бумаги продаются и вместо них покупаются лучшие за прошедший год. Критерии рейтинга лучших бумаг могут быть разными: изменение цены бумаги, дивидендная доходность, отношение балансовой стоимости фирмы к ее рыночной оценке и т. д. Я выбрал историческую доходность акций.

Главный пропагандист моментум-инвестирования — , основатель инвестиционного фонда AQR Capital Management.

Фонд Аснесса разработал семейство индексов AQR Momentum. Собственно AQR Momentum Index включает в себя 1000 акций американских компаний с большой и средней капитализацией. Еще в семействе есть фонд Small Cap — этот индекс включает 2000 американских акций с небольшой капитализацией.

Стратегии инвесторов

Готовность рисковать при размещении средств определяет характер стратегии. Выделяют 3 вида стратегий.

Пассивное инвестирование предполагает диверсификацию рисков путем формирования портфеля ценных бумаг разной степени прибыльности. Вместо покупки разрозненных акций или финансирования нескольких проектов можно вложиться в инвестиционный фонд.

Преимущество – наименьший риск, ведь индекс формируется из котировок акций всех компаний на рынке. Краткосрочные колебания при этом не имеют значения, а перспектива падения всего рынка в долгосрочном периоде очень маловероятна.

Доходное инвестирование относят к активным стратегиям, поскольку вкладчик не доверяет капиталы посредникам, самостоятельно принимает решения.

Сюда относятся:

доходная стратегия. Цель – купить по низкой цене акции, в будущем получить высокие дивиденды. Относится к долгосрочным проектам, так как не предполагает скорой продажи ценных бумаг, доход получают в виде дивидендов;
стоимостная стратегия. При помощи специальных финансовых показателей выявляются недооцененные ценные бумаги, которые покупаются по заниженной стоимости для последующей реализации по высокой стоимости;
стратегия роста. Предполагает покупку акции в период роста

Рискованная политика, важно вовремя уловить момент, когда продавать.

Краткосрочные спекуляции основываются на математических прогнозах. Составить прогноз изменения котировок ЦБ математическими методами при нынешнем уровне развития информационных технологий несложно. Вызывает сомнения правдивость таких прогнозов.

На курс влияет огромное количество факторов, которые статистическими методами предсказать невозможно. В результате на спекуляциях зарабатывают в основном брокеры (комиссию они получат независимо от исхода операции) и 1–2 % случайных участников (которым просто повезло).

Почему важно торговать системно

Торговая стратегия позволяет убить сразу трех зайцев: создать четкую инструкцию для совершения сделок, исключить эмоциональную составляющую и оценить историческую доходность

Вот почему это важно для удачных инвестиций

Новички на фондовом рынке обычно не имеют строгого плана действий в различных ситуациях при торговле. Они изучили основы технического и фундаментального анализа и пытаются купить активы по низкой цене и продать по высокой. Но поймать «дно» и «хай» бывает сложно даже опытным инвесторам. В итоге торговля превращается в хаотичный набор сделок на основе различных схем или мультипликаторов. Четкий план действий позволяет избежать этого, потому что инвестор точно знает, что ему делать.

Второй пункт вытекает из первого. Отсутствие инструкций включает эмоциональную составляющую. Если акции упали, человек может запаниковать и продать их слишком рано. И это окажется ошибкой: часто бывает так, что цена идет совершенно в другом направлении, о котором инвестор не задумывался. Набор правил торговли решает и эту проблему: инвестору не надо размышлять об упущенной выгоде или потенциальном убытке. Все действия прописаны в правилах системы.

Эффективность торговли по торговой системе оценивают по историческим данным выбранных активов. Например, можно сравнить полученные данные с индексами рынка. Если результат работы системы значительно лучше рыночных показателей, такую систему можно назвать оптимальной. Хаотичная торговля не позволяет протестировать эффективность своих действий, потому что в разных ситуациях эти действия различаются.

Реализация

Стратегии инвестирования должны создаваться профессиональными аналитиками. В этом случае мероприятия по их реализации не вызовут каких-либо сложностей у соответствующих структурных подразделений компании.

В структуре крупных предприятий зачастую создается отдел или управление, которое как раз и занимается реализацией выработанных и утвержденных инвестиционных стратегических постулатов.

Основной функцией такого структурного подразделения является осуществление координации за ходом процесса. Дополнительно такой отдел осуществляет общий мониторинг сложившейся ситуации. Однако вся ответственность за ход реализации стратегии ложится на плечи одного из директоров компании.

Деление по степени рискованности, уровню ликвидности, срочности, форме учета и другим признакам

Виды инвестирования по признаку рискованности различают:

• риски практически отсутствуют – чрезвычайно редкие ситуации, как правило, искусственно смоделированные или созданные (пример, банковские вклады в России – вкладчик по депозиту до 1 млн 400 тысяч рублей гарантировано получает доход благодаря Системе страхования вкладов);
• риски ниже, чем в среднем на сложившемся рынке – консервативные;
• среднерыночные риски – умеренные;
• риски выше, чем в среднем на существующем рынке – агрессивные.

Инвесторы, предпочитающие пользоваться агрессивной стратегией, часто предпочитают вложения с повышенным уровнем рискованности. Объясняется это просто. Такие инвестиции обещают максимальную прибыль.

Виды инвестиции по уровню ликвидности бывают:

• высоколиквидными;
• среднеликвидными;
• низколиквидными;
• не ликвидными.

Степень ликвидности активов отлично понимается на примере валюты из разных стран. Если инвестор вложил свои деньги в американские доллары или евро, то это были высоколиквидные инвестиции. Их можно без труда реализовать в любом ближайшем обменнике с устроившим курсом. Однако если инвестор купил бахрейнские динары или чилийские песо, то реализовать их будет несколько сложнее, то есть уровень ликвидности вложений в данном случае будет ниже.

Если мы поместим во главу угла фактор времени, то наши инвестиции могут быть:

• краткосрочными – до 1 года;
• среднесрочными – от 1 года до 3 лет;
• долгосрочными – свыше 3 лет.

По форме учета вложения могут быть:

• валовые;
• чистые.

В реальности два этих термина тесно связаны между собой. Под валовыми инвестициями принято понимать сумму всех вложений, произведенных за отчетный период. Чтобы посчитать значение чистых вложений, нам следует из инвестированных валовых средств вычесть денежное выражение амортизации.

Когда мы хотим разделить вложения по географическому или территориальному принципу, то прежде всего нам следует задать регион или государство, от которого мы будем отталкиваться. В зависимости от территориальной принадлежности инвестиции бывают:

• внутренние;
• внешние.

Если за точку отсчета мы возьмем Российскую Федерацию, то все вложения, сделанные в самой стране, будут внутренними, а за ее пределами внешними.

Не всегда инвестор самостоятельно управляет собственными денежными средствами. В настоящее время широко распространена ситуация, при которой капитал отдается в управление третьему лицу. Например, на бирже это может быть управляющий трейдер.

В связи с этим инвестиции могут быть:

• активными – инвестор сам выбирает объекты инвестирования;
• пассивные – денежные средства отдаются в управление третьему лицу.

Активные стратегии инвестирования

Гораздо большим разнообразием характеризуются активные стратегии инвестирования.

Они более распространены среди инвесторов, поскольку способны принести потенциально большую доходность по сравнения со стратегиями пассивными.

Это просто кладезь для спекулянтов и чрезмерно активных рыночных игроков…

Тем, кто решился слепо следовать активным стратегиям инвестирования, придется собрать всю волю в кулак и сконцентрироваться на очень динамичном процессе отслеживания рыночных изменений.

Здесь как нигде потребуется усидчивость, умение мыслить отстраненно, склонность к анализу и наблюдению.

Главными навыками инвесторов, придерживающихся активных инвестиционных стратегий, являются:

умение стремительно реагировать на переменчивость рынка,

решительность при проталкивании своих инвестиционных решений,

склонность к постоянному пересмотру инвестиционного портфеля (избавление от менее доходных финансовых инструментов в пользу более высокодоходных).

В отличие от пассивных стратегий инвестирования здесь первую скрипку играет стремление любой ценой ПЕРЕИГРАТЬ рынок. На карту ставится все. Допустимы любые средства…

На приобретение программного обеспечения, позволяющего эффективно анализировать рыночную информацию и обеспечивать доступ к биржевой торговле, а также на привлечение высококвалифицированного персонала и топ-менеджеров тратятся колоссальные ресурсы.

За счет этого, собственно, и формируется конкурентное ПРЕИМУЩЕСТВО активных инвесторов перед другими участниками фондового рынка.

Чтобы в дальнейшем ваша инвестиционная деятельность не вызывала чувства неловкости, стоит сразу уяснить себе вот что.

Для эффективной реализации активных стратегий инвестирования требуется наличие:

достаточного собственного капитала (а для этого за вашей спиной должен стоять бизнес, обеспечивающий нескончаемый приток наличности),

команды аналитиков-профессионалов фондового рынка,

личного опыта эффективного управления ценными бумагами.

Основа инвестиционной стратегии

Основа инвестиционной стратегии — это цель, самая главная задача, которую вы хотите решить с помощью инвестирования. Вокруг неё дальше будет вертеться всё остальное — выбор инвестиционных инструментов, временной горизонт, валюта и т.д.

Какие могут быть цели у частного инвестора? Вот несколько примеров:

• накопить на большую покупку (квартира, машина, образование детям и т.д.);
• создать дополнительный источник дохода и получать … % прибыли ежегодно/ежемесячно
• стать рантье и жить на проценты;
• уберечь большую сумму денег от инфляции;
• откладывать с пользой определенное количество валюты из зарплаты и постепенно увеличивать накопления;
• создать инвестиционный бизнес — стать управляющим, консультантом, рекламным агентом.

Кстати, с помощью калькулятора сложных процентов вы можете просчитать возможную прибыль от вложений или время, необходимое для накопления нужной суммы с помощью инвестирования.

Вообще, я не очень одобряю инвестиционную цель «накопить на что-то». Да, очень приятно переехать в более просторное жильё или ездить на новеньком импортном автомобиле, но что дальше? Как пишет Р.Кийосаки в своей книге Богатый папа, бедный папа — вместо активов вы получили пассивы, которые дохода не приносят, а наоборот увеличивают расходы. Стоит ли оно того?

Вот создание дополнительного источника дохода — это, на мой взгляд, более интересная цель. С помощью инвестиционного капитала вы получаете дополнительную прибыль, не тратя много времени. Это как найти дополнительную работу, только не ходить на неё На блоге я описал более 10 доступных каждому человеку способов получения пассивного дохода, обязательно почитайте.

Раз в инвестиционной стратегии есть цель — должны быть и способы её достижения, речь естественно идёт о вариантах вложения денег и конкретных правил по работе с ними. Они могут быть более или менее рискованными, но диверсификация требует наличия как тех, так и других в инвестиционном портфеле. От выбранного инвестором баланса будет меняться вид инвестиционной стратегии.

Основные виды (типы)

В экономической науке традиционно принято выделять четыре типа инвестиционных стратегий:

• консервативная (пассивная);
• умеренная;
• агрессивная;
• смешанная.

Каждому инвестору необходимо понимать, что для каждой из них существует прямая пропорциональная зависимость между фактическими рисками и уровнем доходности (прибыльности). Другими словами, чем выше риск по конкретному вложению, тем соответственно на большую прибыль в состоянии рассчитывать инвестор. И наоборот. Чем ниже уровень риска, тем меньшей доходностью, а, значит, и привлекательностью обладают рассматриваемая инвестиция.

Теперь предлагаю более детально разобрать каждый из названных выше стратегических типажей.

Консервативный (пассивный)

Консервативная (пассивная) инвестиционная стратегия подразумевает под собой наиболее низкую прибыльность. В разных источниках под ней понимается уровень доходности до 15–20 процентов годовых.

В то же самое время в этом случае инвестор имеет дело с минимально возможным уровнем инвестиционных рисков. То есть подобные вложения на практике практически не грозят потерей инвестированного капитала.

Классическими примерами консервативных финансовых инструментов можно считать:

• банковские вклады (депозиты);
• государственные облигации;
• вложения в объекты недвижимости;
• покупку золота или платины;
• паи в консервативных ПИФах.

Умеренный

Умеренная инвестиционная стратегия подразумевает более высокий уровень прибыльности. Как правило, речь стоит вести про 20–45 процентов годовых.

Как мы уже с вами знаем, с увеличением дохода от вложений растет и реальный уровень рисков. То есть в отличие от консервативных инвестиций, умеренные уже нельзя считать безопасными.

Классическими примерами умеренных финансовых инструментов следует считать:

• ценные бумаги, размещенные высоконадежными компаниями;
• вложения в микрофинансовые организации;
• более доходные паи паевых фондов.

Агрессивный

Агрессивная инвестиционная стратегия подразумевает под собой наиболее высокую прибыльность выше 45–50 процентов годовых. На практике доходность может быть выше озвученных значений на несколько порядков. Иногда она достигает 100, 300 и даже 1000% годовых.

Очевидно, что работая с такими сверхагрессивными финансовыми инструментами, инвестор сталкивается с запредельными рисками. В некоторых случаях их значения стремятся к абсолюту, то есть к 90 и даже 100 процентам.

Классическими примерами агрессивных финансовых инструментов мы можем считать:

• финансовые пирамиды;
• вложения в ПАММ-счета.

Смешанный

Любой по-настоящему успешный инвестор скажет вам, что невозможно стабильно зарабатывать много денег, используя в чистом виде любую из поименованных выше стратегий. Во всем следует искать и находить баланс. Смешиваясь в определенных пропорциях, перечисленные виды инвестиционных стратегий, как раз и помогают найти ту самую золотую середину.

Смешанная стратегия инвестирования является оптимальным сочетанием нескольких типов финансовых инструментов, которые различаются по доходности и рискованности.