Знаток Финансов

Что такое облигации?

Что такое облигации

Покупка облигаций может стать хорошим вариантом для желающих спасти сбережения от инфляции: в зависимости от предложения можно рассчитывать на доходность от 2,5 до 7% годовых.  Риски остаться «с носом» для таких ценных бумаг все-таки существенно ниже, чем при покупке акций. Облигации — отличная альтернатива валютным депозитам, доходность которых уже не соответствует представлениям многих о прибыльных инвестициях и колеблется в диапазоне 1,5 — 3 % годовых. А если вычесть из ожидаемого дохода еще 13 % налога при сроке размещения до 2х лет, остается всего ничего.

Фактически, облигации — это долговые расписки банков, предприятий или государств, которые дают покупателю право спустя определенный срок получить обратно свои накопления и плюс к ним фиксированный доход. Как это выглядит на практике?

Предположим, что у компании N вы купили облигации номиналом 5000 $ со ставкой 8 % годовых и сроком обращения 2 года. Спустя 2 года (с даты погашения облигаций) вы сможете получить свои 5000 $ обратно или конвертировать имеющиеся облигации в ценные бумаги более позднего выпуска и срока погашения. В зависимости от предложения проценты вам могут начисляться ежеквартально, раз в полгода, раз в год и т.п. Но в любом случае, вы знаете, что, вложив в покупку облигаций 5000 $, на выходе вы получите 5800 $.

Способы покупки

Их несколько.

С помощью брокера

Каждый может купить ценные бумаги у онлайн-брокера, не выходя из дому. Предпочтительный вариант для активного инвестора.

Лучшие брокеры

Торговать можно как с российскими, так и зарубежными брокерами. Основные принципы — смотрим на рейтинг, условия и выбираем лучший для себя вариант.

Надежные российские брокеры
Название Рейтинг Плюсы Минусы
Финам 8/10 Самый надежный Комиссии
Открытие 7/10 Низкие комиссии Навязывают услуги
БКС 7/10 Самый технологичный Навязывают услуги
Кит-Финанс 6.5/10 Низкие комиссии Устаревшее ПО и ЛК

Открытие ИИС: индивидуального инвестиционного счета

Индивидуальный инвестиционный счет появился в арсенале российского инвестора 4 года назад. Задуман как инструмент для привлечения обычных людей к инвесторской деятельности. Позволяет покупать активы на российском фондовом рынке.

Покупка пая в ПИФ

Покупка пая в ПИФе примечательна тем, что позволяет инвестировать сразу в большой портфель акций, а также профессиональным управлением средств. Проще говоря, организация берет наши деньги и торгует активами от своего имени, выдавая нам долю от прибыли по ставкам, эквивалентную нашему вкладу.

Пай можно удерживать сколько угодно либо продать его на бирже. За управление активами ПИФ получает свой процент.

ETF, подобно ПИФу, инвестирует в облигации различных компаний. Для инвестора это возможность, сделав один вклад, инвестировать одновременно в краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Также обеспечивает эффективную диверсификацию и низкий порог вхождения.

«Короткие» облигации

Облигации надежных эмитентов — органов власти, крупнейших компаний — дают доходность чуть выше вкладов. Очень желательно выбрать облигации, которые будут погашаться примерно тогда же, когда вы решите забрать деньги, — и владеть ими до погашения.

Дело в том, что цена облигаций может меняться из-за изменения процентных ставок в экономике, и есть шанс потерять на этом деньги. Цена «коротких» облигаций меньше зависит от процентных ставок, а «длинные» облигации в этом отношении более рискованны. Если же владеть облигацией до погашения, изменения цены не так важны: погашение происходит по номиналу.

Купоны по облигациям желательно реинвестировать, то есть покупать на них дополнительные облигации.

Облигации федерального займа — самый надежный вариант. Подходящие наименования: ОФЗ 26210 с погашением в декабре 2019 и ОФЗ 29011 с погашением в январе 2020. Также есть ОФЗ 26214 с более поздней выплатой номинала — май 2020 года. Эффективная доходность к погашению составляет примерно 7,5—7,7% годовых.

Расчет доходности

Облигации регионов и муниципалитетов чуть менее надежны, но доходность у них чуть выше. В апреле 2020 года будут погашаться облигации «Республика Карелия 35017» и «Липецкая область 35008». У первой эффективная доходность к погашению примерно 8,4% годовых, у второй — чуть меньше 7,9% годовых.

Облигации компаний обычно доходнее, чем облигации органов власти, но риск проблем выше. В феврале 2020 будут погашаться облигации «Газпромбанк БО-23», эффективная доходность к погашению — чуть меньше 8% годовых. Не так много, зато эмитент вполне надежный.

Стоит быть осторожным с облигациями небольших компаний: купоны более щедрые, но риск потерять деньги заметно выше, чем в случае с облигациями крупных эмитентов.

С корпоративными облигациями надо быть внимательным: купон по некоторым из них облагается налогом, а некоторые освобождены от него. Купоны ОФЗ и муниципальных облигаций, кстати, НДФЛ не облагаются.

Акции и валюта не подходят

Вкладываться на год в акции отдельных компаний рискованно. За этот период некоторые бумаги могут подорожать в полтора-два раза, некоторые могут упасть столь же сильно. При этом заранее определить, как изменятся цены, почти невозможно.

Фонды акций — ETF и БПИФы наподобие FXUS, SBMX и других — немного безопаснее, так как в фондах бумаги десятков или даже сотен компаний. Но цена доли в таком фонде тоже может сильно колебаться. Например, с сентября по декабрь 2018 года цена акций FXUS упала примерно на 20%.

И вряд ли стоит брать на все свободные деньги доллары или евро и надеяться на рост курса. Даже опытные аналитики далеко не всегда способны предсказать курс валют.

Как выбрать облигации для инвестирования

Выбирая облигации, в первую очередь опираемся на:

  1. Рейтинги. Независимые агентства составляют списки эмитентов и отдельных акций, присваивая им определенный рейтинг. Часто такую статистику предоставляет сам брокер. За более развернутую аналитику нужно платить.
  2. Ставка. Берем данные по текущей ставке Центробанка и средними ставками коммерческих банков по вкладам на аналогичный срок, сравниваем с процентными ставками по нашим бумагам. Смотрим, сравниваем, делаем выбор.
  3. Оферта. Оферта регламентирует условия выкупа облигации эмитентом. Указывает, может инвестор продать актив раньше срока с сохранением купона или нет. Также может давать право эмитенту досрочно выкупить облигацию без нашего согласия.

Советы по выбору ОФЗ

Вот мой топ советов правильного инвестирования для начинающих:

  1. Не жадничай. Погоня за доходностью — самая большая ошибка, которую делают инвесторы. Лучше меньший процент, но на короткий срок. Так всегда надежнее.
  2. Определись с целью. Накопить деньжат на машину, купить квартиру, отправить детей на учебу, запустить свой бизнес или с комфортом выйти на пенсию — это разные цели, разные сроки и, соответственно, разные стратегии инвестирования.
  3. Собери эффективный портфель. Если облигации — основной вклад, можно комбинировать ценные бумаги с разной доходностью и уровнем риска. Это даст нужную диверсификацию, позволит получить больший профит. Вариант не для ленивых.
  4. Не пытайся спекулировать. Если бумаги покупались с расчетом на удержание, а процентные ставки вдруг изменились выгодно для продажи — почему бы не продать? На самом деле можно. Но если это было посчитано заранее, у нас есть план. В ином случае лучше избегать спекуляций.

Лучшие облигации для инвестирования

Существует несколько классов и для каждого свои критерии качества. Но если судить в целом, то можно ориентироваться на то, что лучшие варианты с высоким инвестиционным рейтингом — это ОФЗ и корпоративные бумаги компаний 1-го эшелона.

Степень устойчивость по рейтингам — максимальная. Срок погашения до 3-х лет. Брать на более долгий срок даже с учетом растущей ставки не стоит. Нестабильная экономическая и внешнеполитическая ситуация не дают делать эффективные прогнозы на долгий срок.

Виды

На самом деле специфика облигаций может сильно отличаться. Ведь по сути это договор между заемщиком/кредитором.

Поэтому сосредоточусь на основных моделях:

  1. Суверенные. Их выпускает правительство. Они считаются самыми надежными, потому что кредитор — это целое государство, которое имеет право взимать налоги и редактировать законы, чтобы выполнить свои долговые обязательства.
  2. Муниципальные. Их печатают местные органы власти. Инвестора привлекают инвестировать в гражданские инфраструктурные проекты, такие как дороги, мосты, школы, больниц и т. д. Потенциально прибыльный, но не самый безопасный вариант.
  3. Корпоративные. Их эмитенты — корпорации и другие коммерческие предприятия. Корпоративные облигации часто предлагают более высокую доходность, чем государственные, но правильно сформировать портфель акций разного уровня риска и доходности, не так и просто.

Доходность еврооблигаций Минфина

Посмотрим на еврооблигации Минфина на примере бумаги с кодом RUS-28. Я выделил наиболее важные параметры инструмента:

Номинал нашей облигации — 1000 $, но последняя сделка была совершена по цене 167% от номинала, то есть реально мы можем купить такую облигацию за 1670 $. Мы будем получать купонный доход 63,75 $ два раза в год. За год наш купонный доход составит 63,75 × 2 / 1670 $ × 100% = 7,6% годовых. Это лучше, чем депозит.

А вот если бы мы купили эти еврооблигации еще в 1998 году, на момент начала торгов и по цене номинала, то гарантировали бы себе доходность 12,75% годовых в долларах аж на 30 лет вперед. Ну или как минимум на 19 лет вперед вплоть до сегодняшнего дня.

На самом деле из числа доступных еврооблигаций Минфина RUS-28 — это чуть ли не единственный реальный для нас вариант, потому что здесь порог входа 1000 $, в то время как у других министерских еврооблигаций порог входа — 200 000 $. Есть еще RUS-30 — здесь порог входа 475 $ — и, пожалуй, всё. Но нам много вариантов и не нужно.

Как заработать на облигациях обычному инвестору

На фондовой бирже представлено много финансовых инструментов. Почти на каждом из них можно получать прибыль лишь за счет разницы в купле/продаже. Единственным исключением являются облигации, по которым платится купон. Также можно сказать, что и акции дают пассивную прибыль в виде дивидендов.

Акции и облигации — основные отличия

Какая купонная доходность у облигаций

Поскольку на рынке представлено много видов облигаций с разными сроками погашения, выпусками и прочее, то и доходность разная. Если рассматривать безрисковую доходность, то она есть только у гособлигаций (ОФЗ).

Прибыль по ОФЗ напрямую зависит от текущий ключевой ставки ЦБ. Она примерно равна ей.

Примечание

Текущая ключевая ставка ЦБ 5,50% (с 24 апреля 2020 года)

Если Вы спокойный инвестор, который не любит рисковать и хочет иметь предсказуемый доход, то облигации точно подойдут для Ваших целей.

Самый лучший способ снизить риски на облигациях — это составить инвестиционный портфель из разных видов и выпусков. Это снизит риск почти до 0.

Чем выше доходность, тем выше риск. Например, облигации Сбербанка и ВТБ имеют доходность на 0,1-0,3% выше, чем у ОФЗ. При этом у них не такая большая ликвидность. Это значит, что возможно при продаже не будет подходящей цены в стакане или она будет ниже рыночной цены. Это может создать лишние потери денег, если нужно будет быстро продать свои ценные бумаги.

Более мелкие компании (лизинг, строительные компании) предлагают доходности на 4-6% выше, чем гособлигации. Это существенно больше ОФЗ, но и риски здесь выше.

Как показали исследования за 13 лет, каждая пятая компания испытывала проблемы с платежами (задерживала купон, выплату номинала или вовсе объявляла дефолт).

Примечание

Даже если компания объявит дефолт, то спустя какое-то время ее кредиторы все равно получат какие-то выплаты от продажи имущества. Средний процент возврата составляет 20-60% от номинала. В этом плане это конечно неплохие деньги с учетом того, что можно было ничего не получить.

Стратегии инвестирования

И опять варианты, как правильно инвестировать:

  1. Лестница. Заключается в покупке облигаций с разным сроком погашения для снижения рисков при максимальной доходности. Например, мы покупаем 3 штуки со сроком погашения 2, 4 и 6 лет. Проценты с каждой облигации, а также деньги от выплаты по номиналу реинвестируем в 10-летние. Так мы создадим диверсифицированный портфель из небольших групп, который эффективно приращивает сложный процент, сохраняя ликвидность.
  2. Штанга. Стратегия штанги строится на своего рода противовесе. Мы покупаем только краткосрочные и долгосрочные облигации. Теоретически это позволяет собрать сливки из обоих направлений. Вкладываясь в долгосрочные, мы получаем высокие процентные ставки, в то время как краткосрочные ценные бумаги дадут большую гибкость и ликвидность. В итоге мы постоянно пополняем портфель новыми краткосрочными облигациями и получаем быструю отдачу и в то же время нам капает постоянный процент с долгосрочных.
  3. Пуля. При реализации стратегии «пуля» вы покупаете разные облигации с одновременным сроком выкупа. Это эффективный подход, когда нужно выгодно вложить деньги на фиксированный срок и получить деньги в определенное время. Например, когда мы хотим получить деньги назад ровно через 10 лет, мы можем приобрести либо сразу партию 10-летних облигаций, либо покупать партии краткосрочных. Преимущества стратегии — простой мониторинг и управление. По мере накопления процентов начинаем реинвестировать, опять же покупая партии облигаций с одним сроком погашения.

Некоторые ETF и БПИФы

На Московской бирже есть несколько ETF и биржевых ПИФов, средства которых вложены в облигации. Они могут пригодиться для краткосрочных инвестиций.

Но помните: доход можно получить, только продав долю в этом фонде дороже цены покупки. Значит, придется заплатить НДФЛ. Исключения — ИИС с вычетом на доход и продажа бумаг на брокерском счете после хотя бы трех лет владения.

Еще напоминаю, что ETF — иностранный финансовый инструмент. Не все госслужащие могут им пользоваться, и как минимум один крупный брокер — Промсвязьбанк — не дает доступ к ETF вообще.

ETF FXMM — самый подходящий вариант среди фондов. Цена акций этого фонда медленно растет и не зависит от курса валют.

ETF FXRB и биржевой ПИФ SBGB могут оказаться немного доходнее, чем FXMM, но их цена может сильнее колебаться. Это справедливо и для фондов еврооблигаций FXRU, RUSB, SBCB, цена которых зависит в том числе от курса доллара.

Итак, что выбрать начинающему инвестору, акции или облигации?

Все зависит от ваших целей, сроков, и ожиданий от инвестиций.

Если вы не планируете на долго вкладывать деньги, и ваши сроки инвестирования не более 3-х лет, то акции рассматривать не стоит. Облигации для этого подойдут лучше всего.

Владение акциями, это владение хорошим и качественным бизнесом, а участие в бизнесе предполагает инвестиции на долгие годы, от 10-ти лет и больше. Акции могут принести большую доходность, особенно на длительные дистанции.

А можно разделить ваши вложения, большую часть направить в облигации, меньшую в акции, и уже со временем вы точно сможете определиться, какая из выбранных стратегий подходит именно вам.

Если вам необходима помощь для составления инвестиционного портфеля, то вы можете обратиться за помощью к нам, услуга абсолютно бесплатная! Узнать подробнее.

Как себя обезопасить

При покупке еврооблигации Минфина наш главный риск в том, что рыночная цена может упасть, потому что мы покупаем намного дороже номинала. Рыночная цена не меняется просто так и не может просто взять и снизиться, например, до 150% номинала — ведь в этом случае купонная доходность станет уже 8,5% годовых. Просто так такие движения не происходят, в их основе макроэкономика: стоимость доллара, ставка ФРС и долларовая инфляция.

Зависимость такая: если растет инфляция, то растет и процентная ставка, следом растут проценты по кредитам и депозитам, следом растет и купонная доходность по облигациям. Чтобы при неизменном номинале росла купонная доходность, рыночная цена облигации должна падать. К счастью, быстро такие изменения не происходят, поэтому вам достаточно просто отслеживать, куда движется цена вашей облигации.

Если вы купили корпоративные еврооблигации по цене ниже номинала, то риск снижения рыночной цены вас не касается. В нашем примере еврооблигация АФК «Система» торгуется за 102,5% от номинала, поэтому в нашем случае, хоть риск и небольшой, он есть. Также остается риск дефолта.

Уберечься здесь просто: нужно открыть отчетность компании за несколько лет и посчитать мультипликаторы

Особенно обратить внимание на отношение долга к EBITDA: оно должен быть не больше 5, а лучше даже 3. Если у компании бизнес идет успешно, а уровень долга не превышает трех EBITDA, мы можем дать ей в долг

Если же компания набрала кучу долгов и при этом показывает убытки — ее лучше обойти стороной.

Конечно, никто не отменяет факторы корпоративных разборок, давления silovikov, атаки анонимного интернационала и других особенностей национального бизнеса. Но в нашей стране эти факторы нужно учитывать, даже когда выходишь за хлебом, поэтому будем считать, что с этим у вас в порядке.

Всем высокой доходности! Жму руку, обнимаю, до новых встреч!

Как инвестировать в облигации (вместо заключения)

Подводя итог сказанному, хотелось бы отметить следующее.

Инвестирование в облигации стоит попробовать, благо, для этого не нужно быть ни предпринимателем, ни владельцем крупного бизнеса, ни кем-то еще.

Большинство банков имеют свои программы облигационных займов, что делает данный вид инвестирования ДОСТУПНЫМ широкому кругу населения.

Достаточно придти в отделение ближайшего банка и поинтересоваться, на каких условиях и какие именно облигации там можно купить.

После этого стоит сравнить условия приобретения облигаций с условиями размещения денежных средств в виде вкладов (депозитов).

Если процентные ставки по депозитам меньше на пару-тройку процентов по сравнению с процентным доходом по облигациям, стоит рассмотреть вопрос о приобретении облигаций.

Размещение средств на депозите (вкладе), как правило, предоставляет больше возможностей по распоряжению средствами.

Поэтому все свободные средства тратить исключительно на облигации НЕ СТОИТ.

Исходя из личного опыта, я бы посоветовал вложить в приобретение облигаций ту сумму, которая точно вам не понадобится в ближайший год (например, 1/10 или 1/20 от всех имеющихся у вас на данный момент сбережений).

Предпочтительнее, на мой взгляд, приобретать облигации в иностранной валюте (долларах США, евро).

Процентный доход по ним, конечно, будет меньше, чем по рублевым облигациям, однако надо помнить, что основной целью вложения средств в облигации является не получение прибыли, а обеспечение сохранности средств, в том числе и от воздействия инфляции.

Главное: при наступлении срока погашения облигаций вы – могу вас в этом уверить – порадуетесь за себя, что поступили правильно, решившись инвестировать в них свои средства…

По мере наращивания практического опыта инвестирования в банковские облигации стоит опробовать вложение средств в облигации предприятий, в том числе биржевые, доходность по которым, как правило, существенно выше.

Впрочем, как всегда и во всем, решения принимать придется самостоятельно.

Подходят ли облигации для вас?

Очевидно, что у облигаций есть свои плюсы и минусы, поэтому остается вопрос: стоит ли инвестировать в облигации? Существует ряд сценариев, в которых это имеет смысл. Во-первых, если вы активно инвестируете в акции, облигации – хороший способ диверсифицировать свой портфель и защитить себя от волатильности рынка.

Кроме того, если вы склонны к риску и не можете думать о потере денег, облигации могут быть более подходящим вложением для вас, чем акции. Конечно, самая надежная инвестиция, которую вы встретите, – это не что иное, как наличные в банке, но облигации обычно платят больше, когда речь идет о процентах.

Еще одна причина для рассмотрения облигаций, если вы находитесь на пенсии или уже на пенсии. В этот момент вашей жизни у вас может не хватить времени пережить спад на фондовом рынке, и в этом случае облигации – более безопасное место для ваших денег. Фактически, большинству людей рекомендуется переходить от акций к облигациям, когда они становятся старше, и это не страшный совет, если вы не совершите ошибку, полностью сбросив свои акции при выходе на пенсию.

Кратко

Средства в инвестиционных портфелях обычно разделены между различными классами активов. Основные — облигации и акции. Первые надежнее, вторые прибыльнее в долгосрочной перспективе.

Распределять активы на основе возраста — опасный подход. Он не учитывает ситуацию конкретного инвестора, и портфель может получиться слишком консервативным или слишком агрессивным.

Как разделить средства, зависит от того, сколько времени до цели, какую доходность вы хотите и готовы ли рискнуть ради потенциально высокой доходности. Чем больше времени в запасе и чем выше готовность к риску, тем больше можно вкладывать в акции.

Какие есть варианты

Сегодня вы можете инвестировать свои средства в облигации государства, банков или частных компаний. Традиционно банковские и государственные долговые ценные бумаги считаются более надежным способом вложений, облигации компаний — более рискованный, но и более высокодоходный инструмент.

МТБлог предлагает вашему вниманию некоторые варианты инвестирования в облигации, которые рынок может предложить покупателям сегодня.

Продавец облигации Выпуски облигаций Валюта Номинальная стоимость Ставка дохода Погашение Досрочное погашение Срок выплаты процентов
ОАО «Беларусбанк» 217 — 219 выпуски USD 1000, 3000, 5000 2,4 % фиксированная 29.02.2020 Не предусмотрено 1 раз в 3 месяца
ОАО «Белагропромбанк» 224 выпуск USD 1000 с 06.07.2017 по 18.07.2018: 3,0%;
с 19.07.2018 по 18.07.2019: 2,5%;
с 19.07.2019 по 18.07.2020: 2,0%
18.07.2010 По инициативе Банка на основании соответствующего решения Наблюдательного совета банка с предварительным уведомлением владельцев облигаций за 5 рабочих дней до установленной даты досрочного погашения 1 раз в 3 месяца
Минфин РБ 252 USD 1000 4,2 % фиксированная 22.08. 2024 Не предусмотрено 1 раз в 6 месяцев
Простормаркет 5 USD 100 7 % 03.09.2021 Не предусмотрено 1 раз в 3 месяца
ООО «Лизинг-ресурс» 1 USD 100 7,5 % 07.09.2021 Не предусмотрено 1 раз в 3 месяца

 Эксперт МТБанка рассказывает, каким облигациям можно смело отдавать предпочтение на белорусском рынке ценных бумаг: «Самыми безопасными вложениями считаются облигации государственных органов, гарантом выплат по которым выступает государство. В РБ гособлигации эмитирует Министерство Финансов Республики Беларусь. Например, один из последних выпусков ВГДО 252 в долларах США размещается на 6 лет с фиксированной годовой процентной ставкой 4.2%. Физическое лицо может приобрести облигации обратившись к одному из профессиональных участников рынка, которыми в том числе являются и банки.

Также эмитентами облигаций могут выступать банки и иные компании. Облигации компании являются самыми высоко доходными облигациями, но несут в себе риск эмитента

В случае покупки корпоративных облигаций следует обратить внимание на репутацию компании, изучить её финансовое состояние (обязательно наличие прибыли и отсутствие значительной кредиторской задолженности), а также ознакомиться с планами по развитию организации»

Сколько можно зарабатывать на ценных бумагах

Для неопытного инвестора, который мало знаком с инвестированием, есть два основных способа заработать деньги:

  1. Собирать проценты. Когда мы покупаем облигацию, мы одалживаем деньги эмитенту под проценты. Например, покупая бумаги Coca-Cola на 100 000 долларов под 7%, мы получим 7 000 долларов в год в виде купонного дохода.
  2. Спекуляция на бирже. Здесь предсказать заработок невозможно. Все зависит от успешности эмитента, его дивидендной истории, репутации, рыночной ситуации и других факторов.

Доходность и риски

Выгодно ли их покупать? Облигации — более безопасное убежище для инвестиций, чем акции. Но они также делятся по доходности, уровню риска. Средняя доходность от 6–8 до 19%. Чем старше и надежнее эмитент, тем меньший процент он дает. Предполагается, что инвесторы получают меньше взамен на гарантии.

Как считать доходность

Есть много формул расчета доходности. Но для вчерашнего держателя банковского депозита, рискнувшего купить эти бумаги, интерес представляют:

  1. Купонная доходность. Это проценты, которые эмитент периодически платит владельцам бумаг. Купонная доходность считается по формуле

(Годовой купон/номинал) × 100%.

  1. Текущая доходность. Показывает, на сколько приросла в цене облигация, купленная по номиналу. Делается это по следующей формуле:

(годовой купонный доход/чистая цена) × 100%.

Профессиональные трейдеры также вычитывают такие параметры, как модифицированная текущая доходность, простая и эффективная доходность к погашению.

Подводные камни

Основные:

  1. Кредитный риск. Вероятность того, что эмитент не заплатит проценты или не выкупит облигацию по номиналу.
  2. Инфляционный риск. Если облигация не защищена от инфляции, а местная валюта теряет позиции, выкуп по номиналу будет невыгоден инвестору. Акции лучше защищены от инфляции, потому что они тоже растут в цене, догоняя рынок.
  3. Риск ликвидности. Облигации не такие ликвидные, как акции голубых фишек. Это означает, что после приобретения их будет сложно продать их по лучшей цене. Это одна из причин, по которым спекулировать лучше акциями, а облигации держать до погашения.

Как оценить облигации

Хотя облигации считаются инвестициями с меньшим риском, чем акции, они ни в коем случае не без риска. Все, что нужно, – это облигации к дефолту, и вы, как инвестор, могли бы получить немного денег. Итак, как вы узнаете, какие эмитенты облигаций с наименьшей вероятностью будут выполнять свои обязательства? Наилучшими показателями являются рейтинги ваших облигаций.

Рейтинг облигаций – это своего рода оценка, которая измеряет финансовую устойчивость компании, выпустившей облигацию. Существует три основных рейтинговых агентства: Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch. Эти агентства используют комбинацию букв, цифр и символов для обозначения кредитоспособности эмитентов облигаций.

Standard and Poor’s и Fitch используют аналогичную систему рейтингов, которая ранжирует облигации от лучшего качества к худшему следующим образом:

  • AAA
  • А.А.
  • ВВВ
  • BB
  • В
  • CCC
  • CC
  • С
  • D

Moody’s использует немного другую систему:

  • Ааа
  • Aa
  • блеять
  • Ba
  • В
  • Саа
  • Калифорния
  • С

Оттуда, цифры и символы добавляются, чтобы далее сломать индивидуальный рейтинг облигации. Standard and Poor’s и Fitch используют знаки плюс и минус, чтобы установить иерархию кредитоспособности, чтобы облигация с рейтингом A + была лучше, чем облигация с рейтингом A или A-. Moody’s использует числа для обозначения одной и той же точки, причем Aa1 является лучшим рейтингом Aa, за которым следуют Aa2 и Aa3.

Вообще говоря, чем выше рейтинг облигации, тем безопаснее инвестиции. Но облигации с высоким рейтингом также имеют тенденцию предлагать более низкие процентные ставки, чем облигации с более низким рейтингом. Это потому, что инвесторы вознаграждены за принятие дополнительного риска, связанного с облигациями с плохим рейтингом. На самом деле, облигации с рейтингом ниже BBB- или Baa3 известны как мусорные облигации, что означает, что они не считаются инвестиционным классом, но имеют потенциал для предложения гораздо более высокой доходности.

Хотя проверка рейтинга облигации может помочь вам решить, является ли она хорошей инвестицией, она не является идеальной системой. Обстоятельства могут со временем меняться, и облигация с сильным рейтингом один год может быть понижена в следующем году. Если вы собираетесь покупать облигации, следите за их рейтингом. Если вы видите, что ваша облигация продолжает падать по шкале рейтингов, вы можете разгрузить ее до того, как она по умолчанию или потеряет слишком большую стоимость.

В чем прелесть фондов

Главный плюс фондов в диверсификации. Простым языком, диверсификация — это принцип «не держи все яйца в одной корзине». То есть не стоит держать все деньги в акциях одной компании/отрасли/страны.

У диверсификации есть плюсы. Во-первых, снижается риск: лучше владеть акциями 50 компаний, чем акциями двух-трех. Если обанкротятся 3 из 50 компаний, это почти не создаст проблем, а если одна из трех, то будет больно.

Во-вторых, чем больше разных акций мы держим, тем больше шанс, что в портфеле окажется новый «Амазон» или «Гугл». Дело в том, что распределение доходности акций неравномерно: есть условно 5% лидеров, которые дают десятки процентов годовых, есть много середнячков с доходностью немного больше вклада, и есть много бумаг, которые показали себя хуже вклада или в итоге вообще обнулились. Мы не знаем заранее, кто из них кто. И никто не знает.

Потому лучше купить все акции по чуть-чуть или хотя бы большинство акций крупных компаний, чем купить десяток. Больше шансов получить в портфель суперзвезду и получить в итоге более-менее пристойную доходность.

При этом диверсифицировать с помощью фондов очень легко. Достаточно 3500 рублей — и вот у вас в портфеле акции 600 компаний США, которые входят в фонд FXUS. Или 2900 рублей — и вот у вас около 40 российских акций, входящих в FXRL. Если бы мы вручную набирали такой объем акций, потребовались бы миллионы рублей, сотни тысяч долларов и много времени на сделки.

Но надо понимать, что даже если в портфеле будет 1000 разных акций, то риск не устраняется полностью: ведь есть риск рынка акций в целом. Значит, желательно использовать разные классы активов, которые слабо зависимы между собой, например акции + облигации. Зависимость активов между собой называется корреляцией.

Мы не знаем, что в будущем даст наибольшую доходность и с каким риском, поэтому берем и акции, и облигации и, возможно, еще держим часть денег в наличных, золоте, недвижимости. В итоге мы распределяем деньги между разными видами активов, которые слабо коррелируют между собой, и не зависим от поведения одного актива. Как именно распределить — это уже другой вопрос.

Преимущества и недостатки инвестиций

Вот основные плюсы и минусы.

Достоинства:

  1. Прогнозируемое поведение. Мы получаем фиксированный процент и точную дату погашения. Точно знаем, сколько будет прибыли, когда.
  2. Дополнительные гарантии. Если компания банкротится, держатели облигаций первыми получают выплаты от продажи ее активов.
  3. Низкая волатильность. Стоимость колеблется гораздо слабее по сравнению с акциями.
  4. Четкие рейтинги. В отличие от акций, по облигациям можно получить подробный обзор от рейтинговых агентств, таких как Standard & Poor’s, Moody’s. Это помогает инвестору анализировать рынок, делать точные прогнозы.

Недостатки:

  1. Доход не растет. Фиксированная ставка — это, с одной стороны, более безопасно для инвесторов, но с другой — крадет потенциальную выгоду. Растущие акции, например, принесут гораздо больше прибыли.
  2. Низкая ликвидность. Облигации менее ликвидны по сравнению с акциями. Их не получится быстро сплавить на бирже без убытков для себя. Хотя те, кто удерживает облигации до самого срока погашения, могут игнорировать этот минус.

Добавить комментарий