Знаток Финансов

Краудлендинг или Р2В инвестиции

Что предлагает законопроект о краудфандинге

Ранее Bloomchain уже писал об основных положениях законопроекта. Дополним их комментариями экспертов.

Вводит краудинвестирование в правовое поле. Кажется, что главная цель законопроекта — не создание условий для развития отрасли, а защита прав инвесторов. Никита Абраменко отмечает, что без влияния ЦБ и исполнительных органов будет сложно избавиться от большого количества мошенников. Поэтому основной упор в законопроекте сделан на максимальном раскрытии информации о компании и рисках. Подчеркивается, что требования к площадкам и реципиентам аналогичны действующему закону «О рынке ценных бумаг».

Требования к операторам инвестиционных платформ:

  • минимальные собственные средства — 5 млн рублей;
  • открытая информация об операторе инвестиционной платформы и его деятельности по каждому инвестиционному проекту;
  • ежегодная финансовая отчетность, подтвержденная аудиторским заключением

Реестр операторов инвестиционных платформ будет вести ЦБ. Операторам будет запрещено совмещать деятельность площадки с деятельностью другой финансовой организации.

Лимит вложений для неквалифицированных инвесторов или ИП в течение года меняется в разных версиях законопроекта. Первоначально предполагалось, что ограничения по вложениям в один проект составят 50 тыс. рублей, во все проекты — 500 тыс. рублей.  В последней версии законопроекта указано, что «общая сумма инвестиций одного инвестора, привлекаемых во все инвестиционные проекты с использованием инвестиционных платформ, в течение календарного года не может превышать сумму, установленную нормативным актом Банка России».  

Оператор должен указывать целевой объем привлекаемых средств. Если цель не достигнута, деньги возвращаются инвесторам. Отозвать вложения без штрафов инвестор может в течение 5 дней.

Освобождение инвесторов от НДФЛ и переход функций налогового агента к инвестплощадкам.

Привлекать инвестиции смогут все юридические лица и индивидуальные предприниматели.

Физические лица не смогут собирать средства. Если в эти пункты не внесут изменения, это значительно сократит и без того узкий рынок краудфандинга

Использование токенов и смарт-контрактов для закрепления правоотношений между инвесторами и заемщиками.

Доступ инвестплощадок к бюро кредитных историй. Вместе с принятием законопроекта предлагается внести изменения в ряд федеральных законов: допустить краудинвестинговые площадки к кредитным историям, увеличить предельно допустимое количество участников ООО с 50 до 150 человек.

Законопроект получился либеральным. Он не предъявляет никаких строгих требований к площадкам, инвесторам или реципиентам. Регулятор планирует предоставить отрасли максимум свободы и не собирается слишком вмешиваться в ее развитие. Правда, помогать ей он тоже не собирается.

Краудлендинговые площадки в России

Среди краудлендинговых площадок в России можно выделить 2 интересных проекта: «Поток» Альфа-банка и «Город денег»:

В конце 2015 года Альфа-банк запустил собственный краудлендговый проект — «Поток». Его суть в том, что любое физическое лицо может заработать до 30% годовых, вложив деньги в предлагаемый банком пакет инвестиций. Пакет состоит из нескольких десятков компаний с целью диверсификации риска. Минимальная сумма инвестиций — 10 000 рублей.

Логичный вопрос: почему банк сам не кредитует эти проекты? Ответ прост — риски. Для проверки документов заемщика нужно время, есть вероятность отказа в выдаче. Через краудлендинговую площадку банка кредит можно получить гораздо быстрее, а риски полностью ложатся на кредитодателя. Это подтверждают и отзывы в интернете. На одном из профессиональных инвестиционных форумов инвесторы говорят, что из-за серии банкротств в середине 2016 года доходность «первого потока» составила 7% годовых. «Второй поток» запущен осенью и что-либо говорить о нем рано.

«Город денег». От «Потока» отличается тем, что физическое лицо вкладывает деньги не в пакет компаний, а в отдельно взятый проект. Прибыль инвестора — 20-30%. Отзывы о площадке разные — кому-то попадаются выгодные проекты, на которых удается заработать, кто-то деньги теряет.

Добавлю, что в направлении взаимного кредитования работают также такие сервисы, как «Вдолг.ру» и «Лонбери». Судя по отзывам, компании действительно работают с живыми заемщиками, но из-за большого количества невозвратов кредитов инвестиции в сервисы не всегда оказываются выгодными.

P.S.

Всем профита!

02.02.2017

Поток

Краудфандинговая (краудлендинговая) платформа

Платформа по кредитованию бизнеса средствами частных инвесторов, разместивших свои деньги на счете в Альфа-Банке. Компании-заемщики проходят проверку скоринговой системой по разным параметрам. Для оформления займа необходимо пройти онлайн-регистрацию, предоставив выписку со счета и паспортные данные. Срок выполнения заявки составляет до 3 дней, займ выдается сроком до 6 месяцев.

Минимальная сумма для инвестирования составляет 10 тыс. рублей, максимальная — 500 тыс. рублей. Предусмотрена возможность реинвестировать возвращаемые суммы, при этом деньги автоматически вкладываются в новые компании. Для снижения рисков финансы равномерно распределяются на 20 компаний.

Краудинвестинг и краудлендинг как способ инвестирования

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Первым появилось понятие краудфандинга — коллективное объединение людей для благотворительного финансирования какого-либо проекта. Движение появилось относительно недавно — в середине 1990-х годов в Великобритании. Тогда фанаты одной из рок-групп по всей стране начали кампанию по сбору средств для турне группы, позже общественный благотворительный сбор превратился в целое направление деятельности.

На основе краудфандинга появились еще два направления — краудинвестинг и краудлендинг (с англ. crowd — толпа). Краудинвестинг  — модель, предусматривающая совместное (коллективное) или прямое инвестирование в проекты (под инвестированием понимается получение доли в проекте и в дальнейшем получение соответствующей прибыли). Краудлендинг — онлайн-кредитование физическими лицами других физических лиц или компаний через интернет-ресурсы (так называемые площадки).

Понятия краудинвестинга и краудлендинга тесно переплетены и имеют следующие характеристики:

  • каждый потенциальный заемщик проходит верификацию с целью исключения мошенничества, но её процедура более простая в сравнении с банками. Потенциальный инвестор получает общую информацию о кредитуемом проекте вплоть до имен руководителей, но бизнес-план и другая информация о проекте в большинстве случаев остается недоступной;
  • кредитный рейтинг заемщика формируется программной платформой. Теоретически оценка заемщика от инвестора не требуется, но инвестору будет не лишним ознакомиться с отчетностью и др. данными;
  • в случае дефолта заемщика площадки могут передавать долг коллекторам. Если долг все же с заемщика удается взыскать, инвестор получает максимум 50-60% вложенных денег, остальное идет на оплату затрат по взысканию.

Работают площадки по одному общему принципу: инвестор выбирает на сайте заинтересовавший его проект (или пакет проектов). К каждому проекту идет сопроводительный текст — цели проекта, срок, предлагаемая ставка. После регистрации на площадке инвестор получает доступ к данным о кредитном рейтинге и финансовом состоянии компании. Инвестор может согласиться с предложением заемщика и внести деньги, а может сделать ответную заявку. Если в течение определенного срока заемщик не набирает полную сумму заявки (обычно заявка активна на площадке около месяца), деньги возвращаются обратно инвесторам.

Единоличным лидером по количеству краудинвестинговых площадок является США, а вот в России серьезных площадок почти нет. Объемы средств, привлеченных через краудинвестинговые площадки в США достиг в 2015 году 2,1 млрд дол. США (по 2016 году пока данных нет). Некоторые оптимисты прогнозируют, что к 2025 году онлайн-инвестирование может достичь 95 млрд дол. США. Самой крупной площадкой, стартовавшей в 2014 году, является финансовое сообщество Lending Club.

Популярность краудинвестинговых площадок за рубежом обусловлена тем, что банковское кредитование получается более громоздким в плане оформления документации и организации. Несмотря на более высокие ставки на площадках, компаниям проще и быстрее привлечь капитал именно посредством краудинвестинга.

StartTrack

Краудинвестинговая площадка

Площадка предоставляет частным инвесторам и предпринимателям инфраструктуру для заключения инвестиционных сделок — онлайн-платформу, регулярные мероприятия, услуги по анализу компаний.

Компании могут использовать StartTrack в качестве альтернативны банкам и инвестиционным фондам, чтобы получить финансирование от широкого круга частных и институциональных инвесторов. Также платформа позволяет инвесторам формировать синдикаты для коллективного финансирования бизнеса и активно развивает направление краудинвестинга.

Хотите рассказать о платформах для краудфандинга, разработанных в Москве? Напишите нам

На сайте ICT.Moscow формируется база цифровых решений, созданных в Москве. Критерием служит регистрация компании или фактическое расположение в Москве разработки продукта. Московские компании и стартапы могут бесплатно размещать информацию о своих разработках.

Белые пятна законопроекта

Многие вопросы, с которыми сталкиваются участники рынка, остались за пределами законопроекта. Например, способы и порядок расчетов вознаграждения инвесторов, заключение договора пользователей с площадкой, нормативы для платформ, санкции за нарушение ограничений для доноров и реципиентов и т.д. Не указано, может ли заемщик рекламировать свой проект, заявлять один и тот же проект на нескольких платформах, обещать конкретную доходность. Не прописано также, выступают ли краудинвестиционные платформы провайдерами финансовых услуг, могут ли они привлекать средства на собственные проекты, каковы процедура и последствия закрытия платформы. Краудинвестирование с участием неквалифицированных инвесторов не выведено из-под действия законодательства о защите прав потребителей — это может создать путаницу и привести к судебным разбирательствам.

Алексей Чесноков отметил, что «действующего гражданского законодательства достаточно для работы того вида краудфандинга, который представлен на Planeta.ru —  то есть для предзаказа будущего продукта, в том числе с использованием спонсорства, дарения или пожертвования. Но для краудинвестинга — инструмента со своей спецификой — необходимо специальное регулирование». Мария Докшина (Boomstarter.Network) считает, что «обсуждаемые поправки не должны сказаться на текущих процессах».

Никита Абраменко не думает, что законопроект существенно отразится на развитии отрасли и считает, что «ключевые игроки не пострадают». По его мнению, главный минус документа — лимиты на вложения для неквалифицированных инвесторов. «Я понимаю, что ЦБ опасается, что в краудфандинг пойдут неопытные инвесторы. Поэтому поддерживаю идею квалификации инвесторов. Иначе быстро найдутся люди, которые будут продавать краудфандинг пенсионерам — все это уже происходит с другими инструментами. Но уверен, что не надо ограничивать максимальную сумму вложений, если люди хотят и могут вкладывать. Лимиты, которые предлагает законодатель, слишком маленькие. На мой взгляд, адекватные лимиты — 10, 15 или 30 млн рублей, но никак не полмиллиона или несколько миллионов. Я бы на месте законодателя изменил схему так: лимиты убрать, квалификацию оставить, но она не должна быть строгой. Самый простой метод — ответить на серию вопросов об инвестициях и рисках

И важно, чтобы все это можно было сделать онлайн»

Константин Шабалин полагает, что законопроект достаточно проработан, однако в текущей редакции “носит чрезмерно ограничительный характер по ряду ключевых для рынка вопросов. Мы рассчитываем, что новая редакция будет более мягкой».

Галина Харнахоева считает, что закон станет драйвером для отрасли. «Законопроект рамочный, не жесткий и в целом соответствует текущей ситуации в отрасли. Документ в текущем виде делит инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных, что очень хорошо. Но пока нет четкого определения, какой инвестор квалифицированный, а какой нет; и кто и как определяет квалификацию. Не проработано ограничение по сумме инвестиций для неквалифицированного инвестора», — говорит эксперт.

Годовые лимиты на инвестирование могут жестко отразиться на сегменте краткосрочных  инвестиций. Для состоятельного среднего класса со свободными деньгами краудлендинг станет значительно менее привлекательным — меньше обороты, меньше прибыль. А квалифицированным инвесторам краудинвестинг и краудлендинг и так не очень интересны — у них есть другие инструменты.

Penenza

Платформа P2B-кредитования юридических лиц

Платформа соединяет заемщиков и инвесторов напрямую, без участия банков, — физические и юридические лица предоставляют займы юридическим лицам. Инвестор и заемщик подписывают договор в электронном виде.

При подаче заявки заемщик заполняет анкету, в которую вносятся личные данные, информация о компании и параметры займа. Платформа с помощью системы оценки кредитоспособности проверяет его (около 400 параметров) и присваивает рейтинг.

Инвестору необходимо зарегистрироваться на сайте, подтвердить статус денежным переводом (минимальный размер инвестиции – 5 тыс. рублей). Доход инвестора напрямую зависит от категорий займов, в которые он инвестирует. 

Как я начал что-то подозревать

Люди вкладывали деньги в расчете на дивиденды. Некоторые проекты обещали начать выплаты через пару недель, другие — через несколько месяцев. Как и на настоящей бирже, чем ближе дело было к дивидендам, тем выше стоила доля в компании.

Через месяц после регистрации на площадке я получил первые дивиденды. Они были скромные — 30 рублей, но это было хоть что-то. Большинство компаний заявили об убытках и о том, что дивиденды откладываются. Сначала надо было наладить бизнес-процессы, а прибыль будет потом. Руководители кофейни «Джеффрис кофе» сначала не выходили на связь, а потом тоже объявили, что прибыли в этом месяце не видать и дивидендов не будет.

Я решил продать свои доли на бирже площадки. Некоторые инвесторы надеялись, что кофейня вот-вот выйдет в прибыль и начнет платить дивиденды, поэтому доли мне удалось продать даже с прибылью — целых 30 рублей от суммы покупки.

Вторым звоночком стало то, что автор проекта по продаже современных версий приставки «Денди», которая до этого стабильно выплачивала дивиденды, вдруг перестала выходить на связь. Наивные инвесторы надеялись, что это временно, а я решил доли в этом проекте тоже продать. В этот раз мне снова повезло: я получил почти 100 рублей прибыли и 83 рубля дивидендами.

Сначала инвесторы хвалили автора проекта за хорошую работу и своевременную выплату дивидендов, но потом автор перестала выплачивать дивиденды, сославшись на высокую конкуренцию на рынке. Сейчас в комментариях ей грозят судом и шлют проклятья

После этого я начал внимательно присматриваться к другим проектам. Когда получил подозрительно большие по сравнению с другими проектами дивиденды от «Спорта на прокат» — 266 рублей и 77 копеек, — решил, что это единичный случай и больше мне так везти не будет, а значит, пора продавать свои доли. Как оказалось, не зря.

Вскоре автор проекта начал рассказывать, что зарабатывать у него не получается: то что-то ломается, то администрация города вставляет палки в колеса. Больше он дивиденды не выплачивал.

Судя по комментариям, вернуть свои средства инвесторам так и не удалось

В закрытых группах для инвесторов авторы проектов, чьи доли у меня остались, стали рассказывать о сложностях с бизнесом: тяжелая экономическая ситуация, высокая конкуренция на рынке, мол, потерпите, дорогие инвесторы, сейчас затянем пояса потуже, а дивиденды будут, но позже. В этих же группах погрустневшие инвесторы всячески подбадривали друг друга в ожидании новостей.

Я решил, что, пока еще не всех инвесторов охватили паника и отчаяние, надо продать им оставшиеся у меня доли и как можно быстрее вывести деньги с площадки.

За три месяца я получил всего 464 рубля дивидендов. Это меньше 1% от вложенных 50 тысяч. Авторы проектов обещали в своих презентациях доходность в десятки процентов в месяц, а выплачивали копейки

Краудинвестинговые и краудлендинговые площадки России

Ситуация с краудинвестинговыми плащадками в России плачевная. И проблема кроется не столько в ненадежности заемщиков, сколько в ненадежности самого сервиса. Перечислю самые популярные русскоязычные сервисы, сразу оговорюсь, что работать с перечисленными ниже компаниями я пока не готов.

Проект StartTrack

Если верить тому, что написано на сайте площадки, то благодаря сервису 35 компаний уже смогли привлечь в сумме 729,9 млн рублей. Сервис предлагает два варианта инвестирования: дать деньги в кредит или поучаствовать в доле проекта. Большинство компаний предлагают именно второй вариант, поскольку в этом случае прибыль инвестора будет плавающей и зависеть от успеха самого проекта. Инвесторы же конечно предпочитают инвестиции под определенный процент. Условия инвестирования у площадки жесткие:

  • минимальная сумма вложения денег — 100 тыс. руб. для стартапов и от 1 млн, если речь идет о прямом инвестировании;
  • инвестор должен предоставить подтверждение дохода за год в сумме 3 млн рублей.

Цель таких требований — исключить микроинвестиции и сделать сервис посреднической площадкой между крупным бизнесом и серьезными инвесторами. Обещанный ориентировочный доход — 20-35% годовых, предлагаемых активных проектов не так уж и много (чуть менее 40). Интересно, что отрицательных отзывов о площадке в интернете нет.

SIMEX

Одна из крупнейших краудинвестинговых площадок в России, начавшая работу в 2015 году. Проект появился в бизнес-инкубаторе НИУ «Высшая школа экономики». Площадка помогла собрать деньги десяткам проектов, со списком которых можно познакомиться на сайте платформы. Некоторые проекты обещают прибыль до 60% годовых, сумма вклада — от 100 рублей. Варианты инвестирования:

  • получение дивидендов по купленным инвестдолям;
  • получение 1-15% с первичных покупок инвестдолей приглашенных новых инвесторов (партнерская программа);
  • доход от торговли инвестдолями на бирже SIMEX (на сайте есть раздел «Торги», где представлены котировки по определенному проекту);
  • 1% от оборота Биржи SIMEX при условии инвестирования в долю «SMX».

И вот здесь начинается самое интересное. Во-первых, только тот момент, что краудинвестинговая площадка предлагает участвовать в торгах и партнерской программе, заставляет задуматься о целях её существования. Во-вторых, один из предлагаемых площадкой проектов — знаменитый проект SkyWay (транспортные системы нового поколения). Проект имеет британские корни и создан относительно давно Анатолием Юницким. Предполагает инвестирование в строительство воздушных рельсовых дорог в Китае. В инвесторской среде SkyWay считают финансовой пирамидой и небезосновательно.

Дальше еще интереснее… По отзывам тех, кто инвестировал деньги в проекты, основная проблема площадки — отсутствие оценки потенциальных проектов. Итог — мало какой проект в полной мере достигает цели, заложенные в бизнес-плане.

ShareInStock

Еще одна неоднозначная краудинвестинговая площадка, которая в конце 2016 года перестала выполнять обязательства перед клиентами. Позиционировала себя как биржа инновационных проектов (стартовала летом 2014 года). Предлагаемая доходность достигала 120% годовых (доли инновационных компаний и интернет-стартапов), минимальная инвестиция — 1 дол. США. Проектом занимались люди из команды ForexTrend, который к тому времени уже начал испытывать финансовые проблемы. Хороший пример того, что к подобным площадкам нужно относится как к хайпам со всеми вытекающими рисками.

SearchFunds

Краудинвестинговая площадка, которая называет себя онлайн-платформой для собственников малого и среднего бизнеса. В отличие от предыдущих проектов она выступает скорее посредником, «доской объявлений» для стартапов. Инвестиции могут быть необязательно коллективными.

Добавить комментарий