Знаток Финансов

Управление инвестиционным портфелем

Образование и сертификация

Все чаще международные бизнес — школы внедряют предмет в их программах курсов и некоторые из них сформулировали название «Управления инвестиций» или «Asset Management» возложенный в качестве специалиста по степени бакалавра (например , Cass Business School, Лондон ). Для тех , кто со стремлением стать инвестиционным менеджером, дальнейшее образование может потребоваться за бакалавра в сфере бизнеса, финансов или экономики. Обозначениям, такие как Chartered менеджер по инвестициям (CIM) в Канаде, необходимы для специалистов- практиков в сфере управления инвестициями. Степень выпускника или инвестиционная квалификация , такая как Chartered Financial Analyst обозначение (CFA) , может помочь в том , чтобы сделать карьеру в области управления инвестициями. Существует доказательство того, что какая — либо конкретная квалификация усиливает наиболее желательную характеристику инвестиционного менеджера, то есть возможность выбрать инвестиции , которые оборачиваются выше средних (риск взвешенный) долгосрочные производительности.

Что должен уметь инвестор

Чтобы зарабатывать достойный доход с собственного капитала, необходимо:

  • Понимать рынок;
  • Видеть взаимосвязь между экономическими событиями и показателями рынка;
  • Тщательно изучить отрасль, в которой представлено предприятие;
  • Уметь прогнозировать рентабельность и риски.

По большей степени данный перечень относится к инвесторам, придерживающимся портфельных инвестиций. Им необходимо обладать не только всеми знаниями, способствующими эффективному управлению капиталовложениями, но и обладать иными качествами, направленными на модернизацию собственного производства.

Инвестор должен уметь использовать не только собственные средства, но привлечённые (внешние). Капитал фирмы может поддерживать стабильный небольшой доход, и только с заёмными средствами можно выйти на новый уровень, а также развить свой бизнес.

Владелец капитала должен не просто занимать какую-то нишу рынка, но и постоянно развивать собственный кругозор. Это способствует модернизации технологий и полезным нововведениям. Грамотный инвестор всегда находится в работе, его фирма никогда не останавливается на текущем уровне дохода. А инвестиции помогают для этих целей приумножить капитал.

Чем занимаются посредники

В тех случаях, когда инвестору некогда заниматься собственными финансами или не хватает для этих целей знаний и опыта, он обращается к посредникам для квалифицированной помощи. Так поступают как частные лица, так и разные предприятия.

Посреднические фирмы на рынке инвестиций – это целый бизнес, который существует уже несколько лет. Популярность его только растёт, так как многие хотят получать доход выше банковских процентов, но не знают, как это делать.

Посредники за определённую комиссию предлагают услуги:

  • Управления вашим счётом (для физических лиц – индивидуальный инвестиционный счёт);
  • Выбора объектов инвестиций;
  • Выделения персонального менеджера для консультаций клиента по каждой сделке.

Данные услуги предоставляют специальные брокеры или другие организации, имеющие штат профессиональных сотрудников. Последние подберут для вас наиболее выгодный портфель инвестиций и будут совершать сделки.

Суть доверительного управления инвестициями в том, что брокеры руководят громадными суммами, состоящими из средств всех клиентов. Данный капитал участвует на фондовом рынке или путём другого инвестирования.

За счёт того, что сумма большая, прибыль тоже получается немаленькая. Заключая договор, вы имеете право выбрать наиболее приемлемые условия. К примеру, можно подобрать сделки с гарантированным доходом.

Сегодня услуги посредников предлагают многие банки или отдельные компании. Они экономят ваше время и позволяют заниматься своими делами, не переживая за вложенные средства.

Советы инвесторам

Для грамотного управления своими инвестициями в России придерживайтесь следующих рекомендаций:

  • Чтобы получить высокий доход при среднем уровне риска вкладывайте более 60% капитала в консервативные инвестиции;
  • Привлекайте независимых грамотных экспертов для анализа проектов;
  • Изучайте показатели в динамике (если какой-то показатель пошёл на спад, это не значит, что нужно сворачивать проект. Возможно, в прошлом это значение поднималось, а значит, и в будущем может быть подъём);
  • Выберите для себя наиболее приемлемое соотношение «риски — доходность»;
  • Не бойтесь инвестировать и делать ошибки. Ваш собственный опыт выведет вас в нужное русло;
  • Не верьте проектам, обещающим высокие проценты при нулевом риске. Доверяйте только конкретным цифрам;
  • При возможности прибегайте к услугам посредников.

Философия, процесс и люди

3-P (Философия, процесс и люди) часто используются для описания причины, по которым менеджер способен производить результаты выше среднего.

Философия относится к всеобъемлющим верованиям инвестиционной организации. Например: (я) Есть ли у менеджера покупки рост или акции стоимости, или комбинацию из двух (и почему)? (б) они верят времени рынка (и на том, что доказательств) ли? (III) они полагаются на внешние исследования или же они используют команду исследователей? Это полезно , если любой и все такие фундаментальные убеждения поддерживаются корректоров отчетности.

Процесс относится к способу , в котором реализуется общая философия. Например: (я) Какая вселенная активов исследуется , прежде чем конкретные активы выбраны в качестве подходящих инвестиций? (б) Как менеджер решить , что купить и когда? (III) Как менеджер решить , что продавать и когда? (IV) Кто принимает решения и они приняты комитетом? (v) Какие элементы управления в целях обеспечения того , чтобы жулик фонд (один очень отличается от других , и от того, что предполагается) не может возникнуть?

Люди относятся к персоналу, особенно управляющим фондами

Эти вопросы, кто они? Как они выбирают? Сколько им лет? Кто сообщает кому? Насколько глубоко команда (и не все члены понимают философию и процесс , который они , как предполагается, использовать)? И самое главное, как долго команда работает вместе? Этот последний вопрос имеет жизненно важное значение , потому что все , что рекорд производительности было представлено в начале отношений с клиентом может или не может относиться к (были произведены) команды, которая до сих пор на месте. Если команда сильно изменилась (высокая текучесть кадров или изменения в команде), то , возможно , запись производительности не имеет никакого отношения к существующей команде (управляющих фондами).

Оценка инвестиционных проектов

Одним из важных моментов в работе с инвестиционными проектами является их оценка. Прежде всего, их оценивают для того, чтобы определить их эффективность.

Полная оценка базируется на сложных экономических расчётах, которые включают в себя такие критерии: период окупаемости проекта, чистая стоимость доходов, рентабельность проекта, внутренняя и модифицированная ставки доходности, ставка доходности финансового менеджмента.

Оценка инвестиционных рисков Для того, чтобы инвестиции работали эффективно нужно не забывать об оценке рисков. Существует несколько методов оценки рисков:

  • факторный анализ,
  • статический анализ,
  • экономико-математическое моделирование
  • применение метода экспертных оценок.

По итогам оценки согласно таким методам, можно вычислить наиболее благоприятные и выгодные условия для вложений.

Итоговые рекомендации по управлению инвестиционным портфелем

Наиболее эффективный инвестиционный портфель – это тот, который располагает максимальным уровнем прибыльности при определённом уровне риска либо же тот, который с минимальным риском будет приносить стабильный средний доход.

При этом всё зависит от Ваших амбиций, целей и поставленных задач.

Что такое инвестиционный портфель

Как и все наши статьи инвестиционной тематики начнем с одной известной аксиомы успешных бизнесменов:

Это та простая фраза, смысл которой лежит далеко за гранью вложенных в неё слов. Это один из принципов инвестирования, краеугольный камень для пирамиды успешного инвестора, а также просто разумный подход к вложению свободных денежных средств.

Именно для того, чтобы увеличивать свой доход, даже находясь на одной и той же должности и получая лишь индексацию к зарплате, вы сможете собрать целое состояние, занимаясь инвестициями.

С теоретической базой в разрезе «Для чего вообще это нужно» разобрались.

Теперь переходим к инвестиционным портфелям. Это понятие может иметь два смысла: широкий и узкий. Начнем с более узкого.

Узкий смысл этого определения больше подходит профессиональным инвесторам, крупным игрокам финансового рынка. Одними из главных инвесторов в Европе являются банки и инвестиционные фонды. Рассмотрим на их примере специфику портфельных инвестиций и их отличие от прямых.

Портфельные инвестиции всегда выполняют одну определенную задачу: принести прибыль своему владельцу. Причем прибыль они приносят просто своим нахождением в портфеле. Чтобы до конца понять смысл этого, рассмотрим немного теории о прямых инвестициях.

Опять же коснемся примера банков. Они покупают акции страховых компаний и заставляют их действовать в своих интересах. Они страхуют вклады, людей, их здоровье, близких и прочие операции, с целью максимизации доходов. Но при этом такие инвестиции окупаются при условии того, что компания, акции которой были куплены, действует в интересах более большого «собрата».

И благодаря этому можно уловить разницу. Прямые инвестиции направлены на «подчинение» компании, путем покупки львиной доли акций и последующем участии в управлении, тогда как портфельные направлены на получение дохода.

Да, конечная цель одна – заработать деньги, только инвесторы в таких случаях идут разными путями. И если верить статистике, в среднесрочной перспективе, именно портфельные инвестиции приносят гораздо больше прибыли (на 15-25%).

С узким смыслом разобрались. Теперь коснемся более широкого.

Инвестиционный портфель в широком смысле – несколько более житейское понятие, нежели его узкий смысл. И рассматривать его бессмысленно, ведь о вложениях в банк, в недвижимость или просто о выдаче денег под расписку знакомому знают очень многие. В этой статье мы коснемся именно портфельных инвестиций в ценные бумаги.

Анализ эффективности инвестиционного портфеля

Эффективность инвестиционного портфеля – несколько размытое понятие. Для одних – это сохранение денежных средств, для других – постоянное увеличение доходов. Третьи вообще предпочитают создать пассивный доход на 5-10 лет. Но несмотря на это, у анализа эффективности инвестиционного портфеля есть общий момент.

Инвестора в первую очередь интересуют деньги. То есть доходы. Именно поэтому главный принцип портфеля инвестиций – прибыльность. Он не должен приносить убытки. Каждый раз вы должны получать чистую прибыль со своих вложений. Это значит, что нужно перекрывать инфляцию и комиссию брокерской компании, которая позволяет вам осуществлять свою деятельность на бирже.

Но если прибыль уменьшается, и инвестиционный счет показывает убытки, то следует предпринимать шаги по оптимизации инвестиционного портфеля.

Оптимизация портфеля

Создать оптимальный инвестиционный портфель с первого раза вряд ли получится. Рынок изменчив, и то, что вчера казалось доходным и стабильным, сейчас уже приносит только убытки. Именно поэтому оптимизировать инвестиционный портфель нужно как минимум раз в месяц.

Вы анализируете в течение нескольких недель поведение своих ценных бумаг, и если они показывают стабильно плохие финансовые результаты, вам потребуется сделать несколько вещей:

  • Найти причину;
  • Сделать прогноз;
  • Поступить согласно этому прогнозу.

Здесь все очень просто.

Если акции показывают негативный результат, то причины могут быть следующими:

  • Негативная экономическая ситуация в стране;
  • Падение отрасли;
  • Внутренние проблемы компании;
  • Смена руководящих должностей;
  • Недооценка акций;
  • Избавление от переоценки.

Рассмотрим те причины, при которых нужно менять ценные бумаги:

  • Падение отрасли;
  • Избавление от переоценки;
  • Внутренние проблемы компании;
  • Негативная ситуация в стране.

Они расположены так потому, что падение отрасли – основная причина, по которой нужно избавляться от ценных бумаг компании. Если отрасль становится убыточной, то это значит, что дальше будет только хуже.

Когда рынок «открывает глаза» и понимает, что он переоценил ту или иную компанию, то начинается массовая продажа ценных бумаг. После нее не будет резкого взлета, или даже хотя бы постепенно «набора высоты». Именно поэтому, как только видите, что рынок «прозрел», смело продавайте бумаги.

Внутренние проблемы компании – повод избавиться от ценных бумаг при агрессивной игре. Чтобы понять почему, достаточно обратиться к известной Apple. Как только СМИ узнали, что Стив Джобс болен, акции Яблочной компании начали стремительно терять в цене. И если бы не колоссальная популярность бренда и соответствующая переоценка, то они бы не оправились до сих пор.

Негативная ситуация в экономике страны – последняя и не самая однозначная проблема. С одной стороны – от убыточных бумаг следует избавляться, а с другой – в стране в целом кризис, поэтому во многих отраслях и компаниях будет то же самое.

Вот причины для оптимизации портфеля. Сам же процесс оптимизации прост – продавайте бумаги, как только чувствуете, что выжали из них максимум.

Пассивное управление

Интерес к данному методу административного контроля обычно проявляют бизнесмены, вкладывающие деньги в проекты долгосрочного характера.

Методы пассивного управления

  • Заблаговременное планирование диверсификации;
  • Утверждение неснижаемого минимума по фондовым активам;
  • Подбор активов и учёт вложений в компании с расчетом доходности;
  • Формирование инвестиционного кейса ценных бумаг, акций;
  • Контроль уровня доходности по активам с обновлением кейса финансовых инструментов.

Пассивный метод – выбор долгосрочного инвестора, пожелавшего при формировании портфеля диверсифицированного характера защититься от всевозможных рисков. Руководствуясь данным методом, инвесторы обновляют или собирают активы только в ситуации с высокой вероятностью падения доходов по отдельно взятым ценным бумагам.

Этапы управления инвестициями

Теперь рассмотрим основные этапы управления инвестициями.

Этап 1. Анализ инвестиционного инструмента (актива). Прежде всего, частный инвестор должен проанализировать инструмент, который он собрался использовать для получения пассивного дохода, и определить, насколько он ему интересен, соответствует ли его инвестиционным предпочтениям, стоит ли в него вкладывать деньги, и какая сумма инвестиций будет оптимальной.

С анализом наиболее распространенных инструментов для инвестирования вы можете ознакомиться в статье Куда вложить деньги? Во что инвестировать?

Этап 2. Формирование инвестиционного портфеля. С целью диверсификации рисков предпочтительнее вкладывать капитал не в один инструмент (актив), а в несколько. Поэтому управление инвестициями должно включать в себя формирование инвестиционного портфеля. После того, как проанализированы все интересующие способы вложения капитала, инвестор отбирает среди них те, которые интересны ему, и формирует инвестиционный портфель.

На этом этапе важно не только грамотно отобрать нужные инвестиционные инструменты, но и выбрать их правильное соотношение. Этап 3

Управление инвестиционным портфелем. Когда средства вложены и начинают работать на своего хозяина, ему необходимо с определенной периодичностью, которая зависит от выбранного инвестиционного инструмента, контролировать их работу. То есть, анализировать, как чувствует себя проект, в который вложены деньги, нет ли предпосылок к потере его стоимости или закрытию, приносит ли вложенный капитал ожидаемый доход и т.д. При необходимости нужно производить досрочный вывод инвестиций или ребалансировку портфеля (перевод части капитала из одного актива в другой). Все это — и есть управление инвестиционным портфелем

Этап 3. Управление инвестиционным портфелем. Когда средства вложены и начинают работать на своего хозяина, ему необходимо с определенной периодичностью, которая зависит от выбранного инвестиционного инструмента, контролировать их работу. То есть, анализировать, как чувствует себя проект, в который вложены деньги, нет ли предпосылок к потере его стоимости или закрытию, приносит ли вложенный капитал ожидаемый доход и т.д. При необходимости нужно производить досрочный вывод инвестиций или ребалансировку портфеля (перевод части капитала из одного актива в другой). Все это — и есть управление инвестиционным портфелем.

Этап 4. Вывод средств и распределение прибыли. Ну и наконец, то, ради чего и затевалось управление инвестициями. По окончанию инвестиционного периода необходимо вывести прибыль и/или вложенный капитал и определить дальнейшую судьбу этих финансовых ресурсов.

Чтобы капитал, а следовательно — и пассивный доход инвестора, постоянно росли, часть полученной прибыли обязательно необходимо реинвестировать — снова вкладывать в тот же или другой инвестиционный инструмент, увеличивая и расширяя свой инвестиционный портфель.

Этап 5. Анализ эффективности инвестиции. После этого обязательно стоит пройти и пятый этап управления инвестициями, о котором, к сожалению, многие забывают, особенно, когда радуются, что заработали хорошую прибыль. На этом этапе необходимо проанализировать, как протекал инвестиционный процесс, соответствовал ли он ожиданиям инвестора, что происходило вопреки ожиданиям и почему.

Причем, анализировать стоит не только убыточные инвестиции или вложения, не принесшие желаемой прибыли (хотя их, конечно же, в первую очередь), но и те, которые принесли сверхожидаемую прибыль. Именно благодаря анализу каждой инвестиции, частный инвестор получает опыт, картину своих верных действий и ошибок, что необходимо учитывать в будущей инвестиционной деятельности.

Ну вот вкратце и все, что я хотел рассказать про управление инвестиционным портфелем

В заключение хочу акцентировать внимание на том, что управление инвестициями — это постоянный, непрерывный процесс, который нельзя пускать на самотек: так можно быстро потерять свои вложения. Чем грамотнее и ответственнее инвестор будет управлять своим портфелем, тем быстрее будет расти его капитал и, соответственно, прибыль

Поэтому вести грамотное управление инвестициями — в интересах каждого инвестора.

До новых встреч на Финансовом гении — сайте, который повысит вашу финансовую грамотность и научит эффективно использовать личные финансы и капитал.

Преимущества и недостатки портфельных инвестиций

Начнем с самого главного вопроса: преимуществ и недостатков портфельных инвестиций. Начнем с позитивного.

Преимущества

Ликвидность. Первое и самое главное преимущество портфельных инвестиций в ценные бумаги – ликвидность вложений. В большинстве случаев, инвесторы вкладывают свои деньги в высоколиквидные или среднеликвидные ценные бумаги, благодаря чему, в случае надобности могут легко от них избавиться без существенной потери стоимости (а часто и с прибылью).

Но это касается далеко не всех ценных бумаг. Несмотря на то, что они обращаются на бирже ежесекундно, на некоторые ценные бумаги спрос может быть только через 2-3 дня, а то и больше. Но к этой категории относятся малоизвестные компании, которых никто не знает. К ним очень низкое доверие, их бумаги покупают с большой опаской, но при этом вложения часто оправдываются.

Открытость. Рынок ценных бумаг достаточно открыт для широкой публики. Это касается как механизмов ценообразования, так и объемов торговли. Здесь не нужно самостоятельно изучать статистические данные, для того чтобы определить, по какой стоимости нужно будет продавать ту или иную бумагу (в отличии любимого в России рынка недвижимости). Это все находится в открытом доступе для любого человека – достаточно зайти на сайт Московской биржи.

Именно открытость позволяет видеть даже самому неосведомленному человеку несколько факторов: динамику цен от периода к периоду, объем вложений в ту или иную ценную бумагу, а также спред – разницу между ценой покупки и продажи.

Эти данные всегда придаются огласке, поэтому каждый может оценить эффективность вложений. Чего нельзя сказать о других видах инвестиций вроде недвижимости, бизнеса, инвестиционных фондов или банковских депозитов. Механизмы ценообразования там более туманны, а цены колеблются в зависимости от странных факторов.

Доходность. Ценные бумаги можно сразу отнести к высокодоходным финансовым инструментам. Причем акции, как один из самых доходных видов ценных бумаг, могут принести деньги сразу в двух случаях: при выплате дивидендов и при увеличении стоимости самой бумаги.

И если смотреть на дистанции, вложения в акции приносят своим инвесторам огромную прибыль в случаях, когда неизвестная компания врывается на рынок.

Простота в управлении. Ценные бумаги хороши еще и тем, что можно купить высоконадежные акции и просто-напросто забыть о них на какое-то время. На ваш банковский счет будут поступать дивиденды, без непосредственно вашего участия.

Тем не менее это палка о двух концах. С одной стороны, вы имеете достаточно неплохой пассивный доход, но с другой – при грамотном управлении доходность возрастет в разы.

Но помимо преимуществ, у портфельных инвестиций в ценные бумаги есть и ряд минусов.

Недостатки

Рискованность. Главное правило финансов – чем выше риски, тем выше доход. А если ценные бумаги являются высокодоходным активом, значит и риски там будут соответственно высоки.

Требования к знаниям. Лезть без базовых знаний на рынок ценных бумаг сродни самоубийству. И это не потому, что на РЦБ находятся одни акулы, которые готовы сорвать куш с новичка. Это стереотип. Просто без базовых знаний, даже при достаточном везении, вы очень быстро спустите весь инвестиционный счет, так и не увеличив свой капитал.

Инвестиции в РЦБ можно сравнить с покером. Даже у самого везучего игрока, который не знает теории, лишь базовые правила игры, настанет тот момент, когда его попросту задавят опытом. Вам не может вечно везти, поэтому без теоретической базы там делать нечего. Тем более, если вы не обладаете сумасшедшим везением.

Анализ. Это самая большая проблема. Неспособность многих людей анализировать ситуации может просто-напросто погубить их инвестиционный счет. Для того чтобы грамотно инвестировать, не нужно обладать огромным багажом знаний и специальными умениями. Достаточно правильно выстраивать причинно-следственные связи.

Но при этом большинство инвесторов об этом забывают. Грамотный анализ позволит вам выявить негативную тенденцию за несколько дней до её начала, минимизировать риски и получить максимальную прибыль даже в момент, когда рынок летит вниз.

Принципы формирования портфеля

Формирование инвестиционного портфеля предприятия обязательно должно быть сбалансировано по целям действующей инвестиционной политики. Балансировка производится с учетом исторически сложившегося инвестиционного климата и основных аспектов конъюнктуры на инвестиционном рынке. Для того чтобы правильно выбрать тип портфеля, найти удовлетворительное сочетание риска и доходности объектов, чтобы настройка пакета принесла ожидаемый результат, используются специальные принципы формирования инвестиционного портфеля.

  1. Принцип стратегической ориентации портфеля. Инвестиционная стратегия компании оказывает императивное воздействие на тип и состав пакета портфельных инструментов.
  2. Принцип соразмерности объемов и структур портфеля и его источников. Ликвидность и устойчивость баланса каждого инвестора поддерживаются в результате применения настоящего принципа в нормативных границах.
  3. Принцип оптимального соотношения доходности и риска инвестиций.
  4. Принцип обеспечения оптимальной доходности и ликвидности.
  5. Принцип достижения управляемости портфелем.
  6. Принцип соответствия инвестиционного портфеля задействованным ресурсам.

Выбор инвестиционных инструментов – непростая задача. Принципы формирования инвестиционного портфеля как путеводные правила помогают в этом. Остановимся на четырех последних принципах, чтобы лучше понять предпосылки выбора типа и наполнения пакетными позициями. Каждый инвестиционный проект прямых инвестиций и каждый пакет ценных бумаг обладают соотношением доходности и риска. Менеджерская технология и искусство состоят в том, чтобы найти сочетание инвестиционных решений, для которых совокупное соотношение риска и доходности оказалось бы оптимальным. В этих целях используются специальные методы, применяя которые удается оптимизировать выбор средств. Один из них – применение альтернатив.

Принцип оптимизации ликвидности и доходности служит задаче сохранности вложений, показателей устойчивости и платежеспособности лиц, осуществляющих вложение средств. Управляемость выражается в исполнении тех регламентных процедур, которые вырабатываются как лучшие практики, закрепляются в руководящих предписаниях. Исполнение этих процедур надежно обеспечивает и удерживает на прогнозных уровнях три основных параметра: доходность и риск инвестиционного портфеля, а также его ликвидность. Последний принцип позволяет ограничить набор портфеля, если реальной ресурсной базы инвестора недостаточно. В завершение данного раздела приведем классификацию основных типов портфелей по четырем основным признакам.

Классификация портфелей по видам объектов инвестирования

Классификация портфелей по приоритетности целей инвестора

Классификация портфелей по соотношению риска и доходности и по степени достижения целей

Добавить комментарий