Знаток Финансов

Активный или пассивный инвестор

Минусы SPIVA

Несколько недостатков (или недоговорок) исследований SPIVA (на мой субъективный взгляд).

Активные инвестиции сравнивают с голым индексом. И победой в доходности последнего. Но … а как вложится в этот индекс? Только через индексные фонды ETF … которые будут брать плату за управление, что сразу повлечет снижение доходности.

И скорее всего, изменение в статистике между успешными и неуспешными фондами. На американском рынке это не особо будет заметно. Есть много низкозатратных ETF с годовой комиссией в сотые доли процента.

А вот с Россией этот фокус не прокатит. У нас плата за обслуживание взимается в процентах (1-2%).

Нет данных на сколько процентов фонды обгоняют или отстают от индекса. Возможно среднее отставание находится на уровне среднестатистической погрешности. Какие-нибудь доли процентов. Или небольшая величина в 0,5-1%. Которая бы нивелировалась комиссиями за управление пассивными ETF.

Нет данных об уровне риска. 

Инвестиции — это не только подсчитывание будущей прибыли. Но и работа с рисками.

Что бы вы выбрали?

Более доходный пассивный ETF со среднегодовой доходностью в 10%, но с вероятностью просадки активов на 30-40%. И восстановлением из просадки в течение 3-4 лет.

Или фонд с доходностью в 9% и вероятность получить максимальную просадку процентов на 15%. Из которой он может выйти за несколько месяцев.

Но в любом случае, тема пассивных инвестиций и исследования SPIVA позволяют задуматься о том, что активные стратегии не приносят дополнительной доходности (за очень редким исключением), сверх того, что дает рынок.

Попадание активных фондов в топ-список, обогнавших индекс — это больше всего везение, чем умение и мастерство.

Активные инвестиции

Суть в том, чтобы вложиться в лучшие компании или отрасли или выбрать наиболее подходящее время для сделок. Это дает шанс получить доходность выше средней по рынку.

Рынок не всегда эффективен, поэтому есть вероятность найти слишком дешевые бумаги или продать на пике цены те бумаги, которые стоят необоснованно дорого. Для этого инвесторы изучают отчеты компаний, считают мультипликаторы, следят за новостями и ценами активов.

Если удастся найти лучшие бумаги, доходность инвестиций может оказаться гораздо выше среднерыночной. Если бы инвестор в июле 2016 года вложил все деньги в акции «Газпрома», «Лукойла» и Сбербанка, к июлю 2019 года он бы практически удвоил свой капитал с учетом дивидендов.

Обратите внимание: «если удастся». Найти лучшие бумаги сложно

Придется потратить много времени, а еще нужны знания.

Хороший результат не гарантирован: можно ошибиться, что-то не учесть или пострадать из-за непредвиденных событий. В июле 2016 года можно было купить акции «Системы» и через год увидеть падение цены в два раза.

Ошибаются и обычные инвесторы, и опытные аналитики, и даже Уоррен Баффетт. В последние годы доходность его холдинга Berkshire Hathaway то и дело отставала от индекса S&P 500, а вложения в Kraft Heinz он сам признал неудачными.

Покупка бумаг наугад — плохая идея. Случайный выбор акций приводит к случайному результату, который может быть лучше или хуже среднерыночного.

Бывает так, что обезьянка инвестирует лучше профессиональных управляющих. Но это не значит, что покупать акции наугад лучше, чем с тщательным подбором. Успех обезьянки Лукерьи — просто случай, удача. А если бы Лукерья проиграла, мы бы вряд ли об этом узнали, потому что никто бы о ней не написал.

Учтите, что кроме вас лучшие бумаги пытаются найти другие инвесторы и трейдеры, в том числе профессионалы из банков и управляющих компаний. Когда вы думаете, что выгодно покупаете или продаете акции, другой участник сделки может думать о своих акциях то же самое. Возможно, он опытнее вас и больше знает о ситуации.

Что такое активные и пассивные инвестиции?

Активные инвестиции — это самостоятельное управление капиталом, самостоятельный выбор инструментов для инвестирования, самостоятельное осуществление всех операций в процессе инвестирования (покупка-продажа активов, перевод капитала из одних активов в другие, реинвестирование, ребалансировка инвестиционного портфеля и т.д.).

Другими словами, это способ вложения капитала, при котором инвестор играет активную роль: полностью действует на свой страх и риск, самостоятельно принимает инвестиционные решения и полностью несет за них ответственность. Сам пассивный доход в этом случае зарабатывает непосредственно инвестор.

Пассивные инвестиции — это предоставление своего капитала в управление третьему лицу или компании (компании по управлению активами, инвестиционному фонду, или персональному управляющему).

То есть, это такая форма инвестирования, при которой инвестор лишь предоставляет свой капитал, выполняя пассивную роль, а управляет им уже кто-то другой. Отношения инвестора с управляющим капиталом строятся на основании заключенного договора, в котором описывается степень ответственности каждой стороны, другие финансовые и прочие моменты. Пассивный доход инвестору обеспечивает управляющий его капиталом, за что получает оговоренное вознаграждение.

Эти два способа инвестирования тесно переплетаются между собой. На первом этапе одно и то же вложение денег может выступать как активные инвестиции, а на втором — как пассивные. Например, инвестор вкладывает капитал в несколько ПАММ-счетов, сам анализирует их, выбирая, кому доверить средства, отслеживает действия трейдера и прибыль, периодически перебрасывает деньги между ПАММ-счетами — все это активные инвестиции. Но как только средства попадают на ПАММ-счет, и ими начинает распоряжаться управляющий трейдер — для инвестора они становятся пассивными инвестициями, поскольку доход зарабатывает уже трейдер, а не инвестор.

Активные и пассивные инвестиции имеют свои преимущества и недостатки. Рассмотрим их подбробнее.

Спекулятивная торговля

Это как раз то, что обычно называют трейдингом или игрой на бирже. Люди, которые обсуждают краткосрочные изменения цены, могут быть как спекулянтами, так и активными инвесторами, у которых слишком много свободного времени.

Спекулянты пытаются заработать на колебаниях цен активов. Для этого нужно предсказать, куда пойдет рынок, — здесь важны изменения цены, тренды.

Часто используется торговля «с плечом» — то есть торговля на заемные деньги. Некоторые спекулянты не прочь пошортить — это означает сыграть на понижение цены. «Плечи» и игра на понижение могут принести дополнительный доход, а могут и разорить.

Горизонт инвестирования. Трейдер владеет активами недолго, от считаных секунд или минут — скальпинг и интрадей-торговля — до нескольких месяцев. Соответственно, сделки происходят часто и брокерские комиссии заметно снижают доходность.

Инструментарий. Выбор активов для вложений может происходить с помощью технического анализа — изучения графиков цен и объемов торгов. Также спекулянтам интересны новости, макроэкономическая ситуация, отчеты компаний. За этим нужно следить постоянно.

Диверсификация. Вложения спекулянтов зачастую слабо диверсифицированы. Бывает так, что трейдер долго торгует всего одним-двумя наименованиями акций или фьючерсов. С одной стороны, это позволяет хорошо изучить определенные инструменты, а с другой — серьезно увеличивает риски.

Результаты. Иногда удается обгонять рынок. Некоторые спекулянты годами хорошо зарабатывают, в том числе и на ошибках других трейдеров. Для успеха нужны глубокие знания о фондовом рынке, большой опыт, а еще требуется много времени — вплоть до нескольких часов в день. Зарабатывать спекуляциями сложно, тем более зарабатывать стабильно и годами.

Часто результатом игры на бирже становится потеря вложенных денег. Есть научное исследование, посвященное Тайваньской фондовой бирже за период с 1992 по 2006 год. Из него следует, что лишь 15% спекулянтов, торгующих внутри дня, были в плюсе с учетом брокерских комиссий, и меньше 1% трейдеров показывали выдающуюся прибыль в течение хотя бы нескольких лет. Большинство или оставалось при своих деньгах, или теряло деньги. Аналогичных исследований по Московской бирже я, к сожалению, не встречал.

Активные инвестиции: преимущества и недостатки

Преимущества:

  1. Инвестор не несет дополнительные расходы в виде вознаграждения за управление капиталом (которое может достигать до 50% от суммы прибыли), все, что он заработал — его.
  2. Самостоятельно распоряжаясь своим капиталом, инвестор приобретает бесценный опыт и совершенствует свои навыки управления личными финансами.

Недостатки:

  1. Если у инвестора недостаточно опыта и знаний, профессиональный управляющий, возможно, сможет распорядиться капиталом более эффективно: заработать большую прибыль с меньшими рисками. Неопытный инвестор сильно рискует, управляя своими деньгами самостоятельно.
  2. 2. Активные инвестиции отнимают больше свободного времени: не так много, как активный доход, конечно, но все же уделять определенное время управлению своим капиталом необходимо.

Активная стратегия инвестирования

Приверженцы теории активного управления опровергают теорию об эффективности рынков и утверждают, что выгоду в неэффективности рынка можно найти через поиск недооценённых рыночных активов. А саму неэффективность рынков как раз провоцируют нерациональные действия инвесторов, которые по определению не могут быть всегда рациональными и разумными.

Собственно говоря, некоторую гарантию успеха инвестор может получить только в том случае, если он использует в ходе ведения деятельности определённую стратегию, правила и принципы которой неукоснительно соблюдает. Именно такая тактика позволяет уменьшить риск влияния поведенческих факторов на торговую деятельность и, в целом, делает работу менее рискованной. Но всё же нельзя сказать, что стратегия, пусть даже эффективная и подтверждённая десятилетиями успешного использования, будет работать в конкретный момент времени и в рамках определённой экономической ситуации. Именно этим и продиктована потребность инвесторов в построении собственных стратегий на базе существующих и успешно опробованных методов торговли.

Стратегии активного инвестирования

Среди стратегий активного инвестирования наиболее популярными являются варианты:

  • покупка по минимальной/низкой цене — продажа по более высокой/максимальной;
  • поиск активов, имеющих заниженную цену с явной перспективой её дальнейшего роста, с целью их приобретения и последующей продажи.

Первый вариант стратегии активного инвестирования предусматривает извлечение прибыли из разности стоимости активов (по сути — спекуляции). Покупка в этом случае производится на «медвежьем» — падающем рынке, а продажа — на «бычьем», когда покупательский спрос максимально велик и заключение прибыльной сделки не составляет труда. Разумеется, при такой торговле риски будут достаточно высоки, особенно при появлении контртренда, на котором инвестор может понести серьёзные потери. Но, в целом, её эффективность достаточно велика, и именно этим путём идёт большинство активных инвесторов.

Поиск недооценённых активов — ещё одна популярная стратегия активного инвестирования, основанная на анализе данных рынка. Именно поэтому данный вариант стратегии чаще всего применяют опытные финансовые аналитики, способные адекватно оценить стоимость активов. Риски здесь будут несколько ниже, но сам аналитический процесс потребует значительных затрат времени, что не всегда доступно инвесторам, для которых биржевая или валютная торговля не являются основным видом деятельности. И, разумеется, основным принципом этой инвестиционной стратегии является терпение, которым обладает далеко не каждый начинающий инвестор.

Так что, выбирая для себя активные стратегии инвестирования, стоит быть готовым к тому, что вложенные капиталы принесут доход далеко не сразу, и делать вложения с долгосрочной перспективой либо без расчёта на скорый успех.

Продавайте свои знания

В английском языке есть такое слово “influence”, которое означает – “влиять”. От него сформировалось понятие “инфлюенсеры” – люди, мнение которых имеет значение для определённой аудитории.

Это блогеры, эксперты в своей нише, знаменитые личности, которые создали своё имя. Благодаря тому, что за ними наблюдают люди (подписчики), они могут получать пассивный доход от производимого ими контента за счет рекламы и рекомендаций.

В 2015 году, когда я перешёл на удалённую работу, сразу стал раскручивать свой личный бренд в интернете и активно вести социальные сети. Я понимал, что это выгодно и в будущем может приносить хороший пассивный доход.

Через некоторое время я перестал рекламировать эти продукты, но что удивительно, доход от них идёт до сих пор. Так как все мои посты остались, их продолжают находить и читать мои подписчики.

Если вы являетесь экспертом в какой-то области, вы можете упаковать свой опыт (знания) и продавать их. Например, создать обучающий курс, написать книгу, сделать короткие инструкции или чек-листы. По-другому это называется «Инфобизнес» – информационный бизнес.

Создать обучающие материалы можно в любой тематике, даже в таких как сад, огород, кулинария и другие. Нужно лишь найти то, что людям будет интересно и полезно.

В Базе знаний вы можете найти мои курсы по удалённой работе, созданию сайта, партнёркам и другие.

Миф о пассивном доходе

Широко поддерживается утверждение, что регулярные инвестиции создают вам капитал, который приносит вам пассивный доход, на который вы вполне можете жить. При этом утверждается, что инвестициями вам не придется заниматься 8 часов в день, 365 дней в году. Сладкое слово «халява»! Кто же не хочет получать деньги, не работая, да и без особых усилий.

С цифрами в руках ситуация уже не столь радужная. Давайте возьмем обыкновенный «калькулятор мечты» — откладываем 30% со своего дохода, инвестируем под 20% годовых. Вопрос: сколько потребуется времени, чтобы пассивный доход от капитала стал хотя бы равен активному доходу?

Правильный ответ: 10 с половиной лет, если безрисковая доходность равна 12% годовых. И 13,5 лет, если безрисковая доходность равна 6% годовых.

В принципе, не так уж и много. 10 лет для достижения финансовой независимости — хороший срок. Есть, правда, несколько неучтенных моментов.

1. Инфляция. За 10 лет вы накопите капитал, достаточный, чтобы получать такой доход, какой вы получаете сейчас. Но за 10 лет эта сумма обесценится. А значит, капитал вам нужен больше, и создавать вы его будете дольше.

2. Доходность 20% годовых на сроках свыше 15 лет показало считанное количество инвесторов. У. Баффет (22%), П.Линч (26%), Лу Симпсон (24%). Доходность Баффета меньше, но зато срок его инвестирования включает несколько кризисов. Да, бывают отдельные удачные годы (2009 в России — 120%), но рассчитывать на подобную долгосрочную доходность недальновидно.

3. В течение всего этого срока вы не пропускаете инвестиции. 10-15 лет, каждый месяц. Несмотря на отпуски, форс-мажоры, смену работы, болезни, увольнения и т.п. Пропустите «платеж» — сдвигайте срок на несколько месяцев вперед.

4. В течение всего срока вы не трогаете капитал. «Калькулятор мечты» рассматривает только одну, не самую умную, структуру капитала: капитал = инвестиционному портфелю. Это означает, что пока вы создаете капитал, вы не можете позволить себе другие финансовые цели — квартиру, свадьбу, автомобиль и т.п. Точнее, позволить вы себе это можете, но только в том случае, если эти цели влезают в ваш остаток 70% от активного дохода. У некоторых людей размер активного дохода позволяет это сделать безболезненно. Если же в структуре капитала выделить защиту (резервный фонд), накопления на промежуточные финансовые цели (квартиру, авто и т.п.), то на капитал для пассивного дохода придется копить гораздо дольше, чем показывает калькулятор.

Означает ли это, что нужно полностью отказаться от инвестирования? Нет, не означает, но вы должны быть реалистами, иначе разочарование неизбежно. Инвестициями можно обеспечить себе достойную пенсию (тот самый пассивный доход), они помогают сохранить сбережения от инфляции и даже ускорить реализацию финансовых целей. Но если вы хотите, чтобы инвестиции сделали вас богатым — вы должны заниматься только ими.

Пассивная стратегия инвестирования

При пассивной стратегии инвестирования вы передаёте свои средства в управление различным инвестиционным компаниям (ПИФы, КУА и т.д.), которые в свою очередь самостоятельно составляют для вас инвестиционный портфель, которым сами и управляют. От вас нужны только деньги, всю остальную работу сделают ваши доверенные лица.

Пассивное инвестирование считается более безопасным на основании утверждения о том, что управляющий в принципе не может превзойти финансовый рынок с течением времени, при этом его действия всегда являются разумными и рациональными.

Вам будет интересно прочитать

20 распространенных ошибок начинающих инвесторов и как их избежать

Риски и прибыли полностью взаимосвязаны

Чем выше прибыли, тем выше риски. В природе не существует высокодоходных инвестиций с низким риском. Риск может проявляться в различных формах, но для большинства инвесторов риск означает потенциальную угрозу потери части или всего вложенного капитала в связи с падением цен бумаг. Потеря средств может быть временной (ведь цены часто восстанавливаются) или длиться долго, вплоть до невозвратных потерь. Такой риск называется рыночным. Академические исследования доказали, что лучшим приближением для численного выражения рыночного риска является волатильность (мера изменчивости рынка). Эти исследования позволяют достаточно точно оценить рамки, в которых может меняться рыночный риск и доходность для каждого класса активов или комбинации классов. Кроме того, уже на математическом языке было доказано, что высокая доходность всегда означает высокий риск. Тем не менее маркетологи управляющих компаний постоянно пытаются игнорировать этот факт, придумывая для своих клиентов «секретные» стратегии и «золотые» портфели.

Примеры пассивных стратегий инвестирования

Вслед за Баффетом, умело жонглирующим как пассивными, так и активными стратегиями инвестирования, в качестве основной пассивной стратегии инвестирования рекомендуется придерживаться стратегии под условным названием «купи-и-держи».

Она наиболее ценна для тех инвесторов, которых интересуют владение бизнесом как таковым.

Они, в отличие от спекулятивно настроенных коллег, ориентированы на длительные сроки инвестирования.

Только в этом случае такая стратегия с большой долей вероятности позволит инвестору переиграть рынок.

Дополнительным мультипликатором дохода при реализации данной стратегии является приобретение недооцененных акций, отобранных в соответствии с рекомендациями Бенджамина Грэхема.

Стратегия «купи-и-держи» имеет и недостатки. Ее использование в спекулятивных целях попросту бессмысленно.

На коротких дистанциях она не сможет тягаться с большинством других инвестиционных стратегий…

Не менее интересна другая разновидность пассивной стратегии инвестирования, именуемой стратегией индексного фонда, но – в силу обширности материала — о ней мы поговорим в следующий раз…

Как работают пассивные фонды

Чтобы понять пассивные фонды, сначала необходимо понять пару важных моментов, касающихся инвестирования в индексы.

Есть чуть менее 4000 биржевых акций. В мире инвестирования индекс имеет две основные цели: измерение общей эффективности фондового рынка и служит ориентиром для оценки портфеля отдельных инвесторов. Индексы подобны сложным средним значениям, которые отражают состояние рынка в целом; Теоретически, среднее значение их показателей должно отражать здоровье фондового рынка в целом.

Есть несколько популярных индексов рынка США, которые измеряют различные коллекции акций:

  • S & P 500: включает 500 крупнейших акций (по рыночной капитализации), котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ.
  • Nasdaq Composite: индекс взвешенной рыночной капитализации, включающий 3300 обыкновенных акций (не вдаваясь в подробности, индекс включает в себя ценные бумаги, отличные от обыкновенных акций), котирующиеся на фондовой бирже NASDAQ.
  • Wilshire 5000: представляет общий фондовый рынок. Он взвешен по рыночной капитализации и содержит более 3000 ценных бумаг всех рыночных капиталов.
  • Рассел 2000: состоит из 2000 самых маленьких акций (по рыночной капитализации) в индексе Рассел 3000.

Выше приведены все фондовые индексы, хотя существует также широкий спектр индексов облигаций.

Эти индексы используются для оценки общей производительности рынка — или определенного сегмента рынка. Например, если S & P 500 прибавит 0, 8% в месяц, а S & P Small Cap 600 прибавит 1, 7%, вы можете услышать, что акции с малой капитализацией превзошли акции с большой капитализацией на 0, 9%.

Понимание того, что такое индексы, является большой частью понимания того, что такое пассивные фонды и что они делают. Это потому, что пассивно управляемые фонды часто определяются индексом, который они отслеживают. Например, фонд, который отслеживает S & P 500, покупает и продает акции по мере их добавления и удаления из S & P 500. Пассивные фонды также покупают и продают акции, чтобы поддерживать тот же вес, что и индекс, который основан на рыночной капитализации в случай S & P 500. Некоторые индексные фонды не будут держать все ценные бумаги индекса, а будут только подмножеством, которое должно имитировать работу индекса.

Из-за меньшей вовлеченности управленцев пассивные фонды обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Коэффициенты расходов могут быть существенным различием между пассивными фондами, которые отслеживают один и тот же индекс, поскольку теоретически фонды будут иметь одинаковую доходность.

Теперь к важной части — возвращается. Пассивные средства в лучшем случае будут соответствовать показателям отслеживаемых ими показателей

Фактически, после учета сборов индексные фонды, как правило, немного уступают своим контрольным показателям, доходность которых измеряется без учета сборов.

Сторонники пассивного инвестирования говорят, что преимущества включают в себя более низкие сборы, дополнительную прозрачность и потенциал для повышения эффективности налогообложения. Пассивные фонды более прозрачны, потому что базовые активы индекса легко найти в Интернете. Иногда их считают более эффективными с точки зрения налогов, потому что они могут покупать и продавать ценные бумаги реже, чем их активно управляемые коллеги — хотя это не всегда так.

Какой путь выбрать?

Трейдинг — это очень рискованно. Если вам хочется поиграть на бирже, выделите на это небольшую сумму, которую не жалко потерять, и отделите ее от ваших инвестиций.

Не надейтесь быстро разбогатеть с помощью фондового рынка: быстро можно только потерять.

Если есть время и желание изучать отчетность компаний, то вам подойдут активные инвестиции. Только не забывайте о диверсификации вложений: какой бы перспективной ни казалась компания или отрасль, вложить туда все деньги — огромный риск.

Если же не хотите тратить много времени на отслеживание финансовых показателей компаний и выбор бумаг, то лучший вариант — это ETF на индексы акций и облигаций. Можно совместить ETF с выбором отдельных ценных бумаг, если будет такое желание, но не факт, что активные инвестиции увеличат доходность вложений. В большинстве случаев я рекомендую именно пассивный подход.

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Стратегии пассивного инвестирования

Здесь вариантов немного, однако определенная свобода выбора все же есть.

Купил и держи

Суть сводится к тому, что инвестор держит вклад продолжительный срок и во время сильных проседаний котировок не спешит избавляться от активов, а держит их в своем инвестиционном портфеле.

Возможно, такой подход кажется неразумным, но посудите: мир растет и развивается, человечество растет, увеличиваются объемы производства товаров и обороты компаний. И если акции одной из них упадут на 30 %, то через год-два их стоимость может существенно возрасти по сравнению с нынешней.

Доверительное управление

Принцип таков: инвестор дает деньги уполномоченному лицу, а оно занимается финансовыми вопросами инвестирования вместо него. Есть коллективное и индивидуальное доверительное управление.

В коллективном случае вы даете деньги управляющей организации, как и сотни других людей, сотрудничающие с ней, а уже она решает, куда вложить эти деньги. Вы не принимаете никакого участия в распределении собственных средств, но это и удобно: риски потери денег снижаются, поскольку фонды вкладываются в сотни, а то и тысячи компаний одновременно.

В случае с индивидуальным доверительным управлением вы заключаете договор об управлении вашими средствами с уполномоченным лицом, и оно, в согласии с вашим подходом, выбирает, куда инвестировать. При выплате дивидендов управляющий получит вознаграждение, но зато сэкономит ваше время.

Пассивное управление

Пассивное управление не предполагает попытку отделить плохие ценные бумаги от хороших, предсказать движение цен в будущем, выбрать наиболее перспективные сектора экономики или выбрать оптимальное время для продаж и покупок. Пассивные управляющие вкладывают деньги сразу в широкие сектора рынка, которые называются классами активов или в индексы. Они так же как и активные инвесторы стремятся получить прибыль, но готовы довольствоваться среднерыночными показателями. Пассивные управляющие не используют (или почти не используют) ценную информацию, в поисках которой находятся всегда активные управляющие. Вместо этого они распределяют активы, основываясь на  долгосрочных статистических данных, собранных за историю существования рынка, определяя возможные риски и прибыли и поддерживают заданное соотношение активов, периодически проводя их ребалансировку.

Займитесь творчеством

Певцы, музыканты, фотографы, художники, писатели, видеографы, создатели фильмов – все в итоге получают пассивный доход от продажи своих продуктов.

Вы можете потратить время на написание книги или песни и получать гонорар с её продажи всю оставшуюся жизнь.

Видео и аудиотреки точно так же продаются на подобных площадках.

Сейчас партнёрки мне приносят пассивный доход от 200 000 рублей в месяц. Заниматься я ими начал всего 4 года назад.

На блоге есть отдельная рубрика, в которой я рассказывал о них всё: что это такое, какие виды существуют, как и сколько на них можно зарабатывать. А в Базе знаний вы найдёте целый курс “Как зарабатывать на партнёрских программах”.

Построил источник дохода на партнёрках я полностью без вложений. Когда они начали приносить прибыль, я стал часть денег вкладывать в платные инструменты продвижения.

Кто такой активный и пассивный инвестор

Упростив понятия до максимума, активный инвестор отличается от пассивного временем и усилиями, затраченными на управление инвестиционным портфелем.

Пассивному инвестору для выбора, куда вложить средств, необходимо только знать и отслеживать структуру капитализации соответствующих рынков. Основная задача в таком случае сводится к постепенному приумножению средств без серьезных затрат, риск потерь при этом минимален. Пассивное инвестирование не требует много времени, может быть доверено управляющей компании.

Принципы активного инвестирования

Цель активного инвестора в получении дохода как можно раньше. Срок, на который вкладываются деньги, составляет от нескольких минут до нескольких месяцев. В результате инвестор может заработать больше за меньший промежуток времени.

Одновременно увеличивается риск — неправильное прогнозирование и выбор неподходящей стратегии приводит к убыткам. Активные инвесторы стремятся либо превзойти рынок, представленный индексом, либо достичь определенной инвестиционной цели.

Методы работы активного инвестора

Основу прогнозирования составляют:

  • данные о динамике цен в прошлом;
  • теории, объединяющие изменения стоимости активов и влияющие на бизнес экономические факторы;
  • текущая ситуация на фондовых и валютных рынках;
  • информация о корреляции цен в прошлом и изменении экономических факторов;
  • прогнозы экспертов.

На основе анализа инвестор выбирает один из 3 видов деятельности:

  1. Покупка акций роста (ценных бумаг компаний, показывающих рост прибыли в предшествующие годы и, согласно прогнозам или анализу, способных принести прибыль в недалекой перспективе).
  2. Приобретение ценных бумаг недооцененных компаний (биржевая стоимость акций которых ниже реальной).
  3. Покупка акций в особых случаях (объединения или распада компаний и т. д.).

Активные стратегии инвестирования

Гораздо большим разнообразием характеризуются активные стратегии инвестирования.

Они более распространены среди инвесторов, поскольку способны принести потенциально большую доходность по сравнения со стратегиями пассивными.

Это просто кладезь для спекулянтов и чрезмерно активных рыночных игроков…

Тем, кто решился слепо следовать активным стратегиям инвестирования, придется собрать всю волю в кулак и сконцентрироваться на очень динамичном процессе отслеживания рыночных изменений.

Здесь как нигде потребуется усидчивость, умение мыслить отстраненно, склонность к анализу и наблюдению.

Главными навыками инвесторов, придерживающихся активных инвестиционных стратегий, являются:

умение стремительно реагировать на переменчивость рынка,

решительность при проталкивании своих инвестиционных решений,

склонность к постоянному пересмотру инвестиционного портфеля (избавление от менее доходных финансовых инструментов в пользу более высокодоходных).

В отличие от пассивных стратегий инвестирования здесь первую скрипку играет стремление любой ценой ПЕРЕИГРАТЬ рынок. На карту ставится все. Допустимы любые средства…

На приобретение программного обеспечения, позволяющего эффективно анализировать рыночную информацию и обеспечивать доступ к биржевой торговле, а также на привлечение высококвалифицированного персонала и топ-менеджеров тратятся колоссальные ресурсы.

За счет этого, собственно, и формируется конкурентное ПРЕИМУЩЕСТВО активных инвесторов перед другими участниками фондового рынка.

Чтобы в дальнейшем ваша инвестиционная деятельность не вызывала чувства неловкости, стоит сразу уяснить себе вот что.

Для эффективной реализации активных стратегий инвестирования требуется наличие:

достаточного собственного капитала (а для этого за вашей спиной должен стоять бизнес, обеспечивающий нескончаемый приток наличности),

команды аналитиков-профессионалов фондового рынка,

личного опыта эффективного управления ценными бумагами.

Активные инвестиции

При активном инвестировании ставится цель вкладываться в бумаги лучших компаний либо отраслей, выбирая оптимальное время для совершения сделок. Это дает шансы на получение доходности выше среднерыночной.

Рынок не всегда бывает эффективен, а поэтому вероятность найти недооцененные (слишком дешевые) акции существует. Также, как существует и вероятность продать на пике котировок излишне переоцененные бумаги. Работающие по такому принципу инвесторы внимательно изучают отчеты различных компаний, следят за новостями, отслеживают котировки, рассчитывают мультипликаторы.

Купив лучшие бумаги, можно получить доходность существенно выше средней по рынку. Наглядный пример. Инвесторы, купившие в июле 2016 г. акции Сбербанка, «Газпрома», «Лукойла», к июлю 2019 г. получили бы практически удвоение вложенных средств (с учетом дивидендов).

Однако нужно понимать, что найти такие бумаги очень сложно. Здесь нужны определенные знания, плюс понадобится потратить немало времени.

Гарантии хорошего результата тут не существует. Всегда есть вероятность ошибки, просчета, каких-то непредвиденных событий. В том же июле 2016 г. можно было приобрести акции «Системы», которые через год подешевели вдвое.

Ошибки делают все — начинающие инвесторы, опытные эксперты, и даже такие гуру инвестиций, как Уоррен Баффет. Так, сам Баффет признавал покупку значительной доли Kraft Heinz неудачной. И вообще в последние годы его холдинг Berkshire Hathaway частенько показывал доходность ниже индекса S&P 500.

Покупать же акции наугад — идея совсем плохая. Ведь при случайном выборе бумаг и результат будет случайным. А он может оказаться и лучше, и хуже среднего по рынку.

Да, иногда и обезьяна может случайно выбрать акции для инвестирования лучше профессиональных управляющих. Но это вовсе не значит, что действительно нужно покупать бумаги наугад. Об успешных действиях обезьяны Лукерьи знают многие. Но если бы она не выиграла, об этом не услышал бы никто. Нужно понимать, что это просто удачный случай, везение, и не более.

При активном инвестировании нужно понимать, что одновременно с вами лучшие акции пытаются найти и другие участники рынка, включая опытных трейдеров, профессиональных управляющих и экспертов из банков. Совершая сделку, вы можете рассчитывать, что выгодно продаете либо покупаете бумаги. Но ведь и второй участник этой же сделки может думать то же самое, только о своих действиях. А ведь он может знать реальную ситуацию лучше вас.

Активные или пассивные инвестиции

Какую главную цель преследует инвестор? Сохранить и приумножить капитал.

Как это можно сделать?

В мире вид инвестиций условно разделяют на 2 вида:

  • пассивные;
  • активные.

Активные инвестиции — это спекуляции и трейдинг. Покупка ценных бумаг на определенное время. Фиксация прибыли. И новый поиск инвест. идей.

Пассивные инвестиции — это следование выбранным биржевым индексам (обычно через биржевые фонды ETF или БПИФ). Покупка активов, невзирая на стоимость. Без попытки угадать время входа в рынок. И никаких фиксаций прибыли (продажи). Даже если рынок снижается (или наступают признаки скорой коррекции). Инвестор находится в бумагах (индексе) постоянно.

Выбор отдельных бумаг (акций, облигаций) кстати тоже относится к активному инвестированию. Даже если инвестор планирует держать их десятилетиями.

Что же выбрать инвестору? Пассивное или активное инвестирование?

Смотрим начало параграфа про цели ….

Наша (и ваша) основная цель — получение прибыли.

Считается, что именно активное управление способно извлекать больше прибыли. Зачем покупать весь рынок (в лице индекса). В который входят и хорошие и плохие компании. Можно же сосредоточиться только на самых перспективных. С хорошим потенциалом роста в будущем. Откидывая баласт в виде других компаний, которые будут тянут доходность вниз.

С трейдингом еще проще … Можно буквально за день, неделю, месяц делать несколько процентов прибыли. В годовом выражении это десятки-сотни процентов годовых.

Не обладаете знаниями (опытом, временем) для торговли? Не беда. Можно найти профессионалов в лице управляющих компаний (обычно это ПИФы с активным управлением). За небольшую (или большую) комиссию они с радостью поработают с вашими деньгами.

Какой смысл сидеть в индексе (индексных фондах)? Довольствуясь небольшой рыночной доходностью в районе 5-6% годовых (сверх инфляции). Попутно попадая в различные просадки и коррекции рынка на десятки процентов. Когда аналогичную прибыль можно заработать за неделю-месяц.

Именно так рассуждают многие. И возможно будут неправы.

Добавить комментарий