Знаток Финансов

Акции для привлечения клиентов

Что дают акции владельцу?

Наверняка вы слышали выражение «контрольный пакет акций» — обычно в кино злодей коварно завладевает компанией, заполучив 50% и еще одну акцию. Хоть этот злодей и не стопроцентный собственник, он все равно получает контроль над компанией, ведь он владеет ее большей частью.

Но даже если вы купили не контрольный пакет, а лишь крохотный кусочек компании, вы становитесь акционером и тоже получаете права, главные из которых:

  • право голосовать на собрании акционеров и таким образом участвовать в управлении компанией (если акция голосующая);

  • право получать дивиденды — часть прибыли компании (если их выплачивают);

  • право получить часть имущества компании в случае ее ликвидации.

Почему право голоса важно? Потому что все самые важные решения принимает общее собрание акционеров. В том числе решения о ликвидации и реорганизации компании

Именно собрание решает, как лучше распорядиться прибылью по итогам года: направить все деньги на развитие бизнеса или их часть — на выплату дивидендов.

Что такое акции и зачем они нужны

Ценная бумага, подтверждающая ваше право как инвестора. С покупкой акции инвестор становится совладельцем компании. Получает права в соответствии с уставом компании и законодательством. На дивиденды, участие в собрании акционеров, право на долю после банкротства акционерного общества.

Сколько нужно денег, чтобы купить акции

Рассмотрю российский рынок.

Чтобы приобрести акции, достаточно 1000 руб. Строго говоря, для покупки нужно столько денег, сколько хватит на 1 акцию. Покупка одной акции Сбербанка и Газпрома обойдется в 220-240 руб. (октябрь 2019 г.), ЛУКОЙЛа — 5400 руб., Норникеля — 16 000 руб. То есть покупка на 1000 руб. Сбербанка и Газпрома возможна, на остальные денег не хватит.

Стоимость 1 акции в рублях по итогам торгов 12.10.2019 на Московской бирже. Первые 20 компаний по обороту торгов в этот день. Источник — сайт ММВБ.

При этом нужно учитывать комиссии биржи и брокера. Дополнительно брокер (как правило) возьмет сумму за сопровождение брокерского счета, если активы менее определенной суммы. Пример — при остатке на счете меньше 50 000 руб. IT Invest спишет 300 руб., Открытие — 249 руб. Процесс покупки акций при таком раскладе становится экономически бессмысленным.

Минимальная сумма для инвестирования — 30–50 тыс. руб. Это должны быть не заемные средства и не деньги первые необходимости, которые через месяц могут срочно понадобиться для семейного бюджета. Важный аспект — выстраивание торговой стратегии после покупки акций. На маленькой сумме это сделать затруднительно или невозможно.

Почему стоит инвестировать в акции сейчас

Акции обладают множеством преимуществ. Фактически никакой другой финансовый инструмент не обладает столь большой и стабильной доходностью (на большом промежутке времени).

Инвестиции в акции решают важнейшие задачи любого инвестора:

  1. Надежно сохраняют капитал. Фактически средства лежат в бизнесе, который генерирует прибыль и развивается, а значит инфляция и обесценивание денег не страшны.
  2. Обеспечивают хорошую доходность. На длительных промежутках времени фондовый рынок растет на 10-20% ежегодно. Банковские вклады дают на порядок меньше: 7-8%.
  3. Обладают высокой ликвидностью. Деньги можно быстро обменять из активов в наличные деньги не заплатив никаких издержек и комиссий.

Для тех, кто хочет накопить себе на пенсию инвестирование в акции является чуть ли не единственным способом реально увеличить свое благосостояние в старости.

Благодаря аккумулированию сложных процентов рост прибыли держателей ценных бумаг будет просто колоссален на промежутке времени от 10 лет. Например, за 10 лет ожидаемый доход составляет порядка 300%, когда инфляция за это время обычно составляет 100%-150%. Если взять промежуток времени еще больше, то эффект будет заметен еще больше.

Ниже представлен график роста $1 инвестированного в акции в 1797 года. За 200 лет $1 вырос бы до $10 млн.

Рекомендую изучить:

Мультипликаторы

Самым популярным мультипликатором для оценки бизнеса компании является показатель P(Price)/E (Earnings), отношение капитализации компании к чистой прибыли за год. Рыночная капитализация — это количество всех акций, умноженное на стоимость одной акции.

P/E условно показывает, за какой срок окупятся наши затраты на покупку акций компании, чем он меньше, тем лучше. Обратный показатель Е/Р показывает доходность наших вложений в процентах годовых. Считается, что если Е/P выше, чем проценты по вкладам в банках, то акции такой компании имеет смысл покупать.

Как я уже написал выше, основные показатели бизнеса можно найти в отчётности компании (нужно смотреть отчётность по МФСО, а не по РСБУ) и считать самостоятельно. А можно воспользоваться сайтами, где уже всё посчитано. Удобно смотреть значения P/E и E/P, а также динамику основных показателей компаний на сайте tezis.io.

Например, потенциальная доходность наших акций «Газпрома» (показатель E/P) по состоянию на 17 ноября 2017 составляет 32,48% (что заметно выше средних ставок по депозитам, значит, акции этой компании вполне можно прикупить). Прибыль «Газпрома» за 2016 год составила 1 трл. руб. Общее число акций – 23,67 млрд, цена акции 17 ноября была 129,65.

На сайте tezis.io можно посмотреть динамику прибыли, выручки, долгов, выплат дивидендов и т.д. для различных компаний. Вот графики интересующего нас «Газпрома»:

Естественно, мультипликатор P/E не может полностью отражать состояние бизнеса. Как минимум, он не учитывает долги компании. Поэтому придумали показатель EV/EBITDA, где EV (Enterprise Value) равняется сумме капитализации компании и долгов за вычетом свободных денежных средств. Т.е. EV показывает нам, сколько нужно заплатить за компанию по рыночной стоимости. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – это прибыль компании до вычета налогов, амортизации и выплаты процентов.

Чем меньше показатель EV/EBITDA, тем бизнес считается эффективнее.

Также довольно информативный мультипликатор Net Debt (чистый долг, совокупные обязательства компании)/EBITDA. Это показатель долговой нагрузки бизнеса, он показывает, за сколько лет компания сможет рассчитаться со своими долгами при текущем уровне прибыли. Чем меньше мультипликатор Net Debt/EBITDA, тем лучше.

Удобно смотреть различные мультипликаторы в динамике на сайте BlackTerminal. У нашего «Газпрома» показатель EV/EBITDA, кстати, вполне хороший:

На сайте bt.com.ru также можно найти основные показатели компании за различные периоды. Вот как выглядят основные характеристики «Газпрома» в динамике:

Есть ещё мультипликатор P/S (Prise to Sales) – отношение рыночной капитализации к выручке, чем он меньше, тем лучше.

Мультипликатор P/B (или P/BV, Price to Book Value) показывает недооцененность компании, рассчитывается как отношение рыночной капитализации к капиталу компании. Если он меньше 1, значит компания недооценена рынком, если больше, то переоценена (у «Газпрома» меньше единицы).

В общем, различных мультипликаторов много. Казалось бы, если все их учесть, то можно довольно точно оценить состояние той или иной компании. Однако нужно понимать простую вещь: мы анализируем прошлую деятельность компании на основании отчётов за прошлые периоды, и это не означает, что в будущем ничего не изменится.

Нет никакой гарантии, что прибыль компании будет такой же в следующем году. К тому же многие факторы вообще спрогнозировать затруднительно, например, влияние политики и новостей, цену на нефть и т.д.

Мультипликаторы – это только ориентиры, учитывая которые можно повысить вероятность получения высокого дохода, но как всё получится на самом деле, остается только гадать.

№9. Как стать брокером?

Брокер должен иметь лицензию и быть непосредственным участником биржи. Брокерская компания создаётся как акционерное общество. Её учредителями и акционерами могут быть физические и юридические лица – резиденты и нерезиденты РК. Минимальный размер уставного капитала брокерской компании составляет 400 000 МРП (1 МРП в 2019 году – 2525 тенге).

Для получения лицензии заявитель должен иметь:

  • бизнес-план на ближайшие три года, в котором должны быть отражены цели получения лицензии;
  • финансовый план на первые три финансовых (операционных) года;
  • инвестиционную политику;
  • источники финансирования деятельности компании;
  • программно-технические средства и иное оборудование для работы на рынке ценных бумаг;
  • организационную структуру, соответствующую требованиям законодательства Республики Казахстан;
  • службу внутреннего аудита заявителя.

Ну и как покупать акции, если все так сложно?

Чтобы самостоятельно и осознанно выбирать отдельные акции, придется смотреть отчеты компаний, сравнивать их с конкурентами, следить за новостями. Награда, если все сделать правильно, — доходность выше, чем у облигаций и вкладов. Но выбирать отдельные компании сложно, это требует определенных знаний и много времени — и выходит за рамки нашего курса для начинающих. И тем более не стоит покупать акции отдельных компаний в расчете на краткосрочную прибыль: надежней вкладываться на срок от двух лет.

Хорошая новость в том, что можно не выбирать компании по одной, а покупать сразу пачками — с помощью биржевых фондов (ETF). При этом можно убить сразу двух зайцев: и застраховать себя от падения акций конкретной компании, и получить желанную доходность повыше облигаций и вкладов.

Об ETF мы подробно поговорим в следующем уроке.

Успешно выбирать акции отдельных компаний и не ошибаться очень сложно. Мы рекомендуем не рисковать и формировать свой первый портфель из облигаций и ETF.

Но мы понимаем, что нельзя просто так взять и одним уроком отговорить от идеи купить отдельные акции. Если импульсивный человек хочет купить акции, он все равно купит их — и без разницы ему, от чего там инвестредакция Т—Ж его предостерегает. Поэтому следующий раздел с предостережениями для вас, импульсивные читатели.

Налогообложение акций

Если мы получили прибыль от продажи бумаги, то нужно будет заплатить налог в 13% (брокер является налоговым агентом и удержит его самостоятельно).

Однако существует налоговая льгота при владении бумагой больше 3-х лет (данная льгота не действует на ИИС). Предельный размер вычета рассчитывается по формуле N*3 млн. руб., где N – это срок владения бумагой. Т.е. если мы продержали бумагу 3 года, то предельный размер вычета будет 9 млн. руб., если 4 года – 12 млн. руб.

Допустим, мы купили акции на 15 млн. руб., продержали их три года и продали за 23 млн. руб. Наша прибыль в 8 млн. руб. меньше предельного размера вычета в 9 млн. руб., и налоги с этой суммы нам платить не нужно.

На ИИС можно выбрать налоговый вычет от положительного финансового результата, в этом случае также не нужно будет платить налоги с дохода от продажи акций.

Как избежать рисков при инвестировании в акции

Вложить деньги в акции означает сделать рискованные инвестиции. Котировки могут резко снизиться, компания разориться, дивиденды сократиться и так далее.

Единственный способ избежать рисков — отказаться от вложения денег в ЦБ. Если покупка акций по-прежнему привлекает как долгосрочный способ увеличить капитал, надо придерживаться трех правил снижения рисков: диверсификация, распределение активов, приоритет бумаг средней доходности (чем больше потенциальная прибыль, тем выше риски).

Диверсификация

Использование нескольких стратегий, покупка акций разных компаний, рассчитанных на получение дивидендов и продажу при росте котировок, называется диверсификацией инвестиционного портфеля. Кратко смысл термина изложен на видео:

Одновременно в инвестиционный портфель можно включать не только акции компаний первого и второго эшелонов, но и облигации, другие боны.

Распределение активов

Чтобы максимально уменьшить инвестиционный риск, надо вкладывать деньги одновременно в несколько видов ценных бумаг, биржевых инструментов. Азы распределения активов:

К распределению средств стоит подходить с позиций русской пословицы: «Все яйца в одну корзину не складывают». Сумму, выделенную на инвестиции, надо равномерно распределить между акциями (разными), облигациями, ценными металлами, недвижимостью и прочими инструментами.

Риск и доходность

Самые большие прибыли получают (или не получают) при работе с самыми рискованными инструментами. Это валютные котировки на рынке Forex, акции быстро развивающихся компаний, которые за 3 — 5 лет увеличивают стоимость на 500 — 1000%. Но, кроме потенциальной большой прибыли, такие вложение несут с собой крайне высокий риск потери сбережений. Как в МММ — была небольшая часть инвесторов, которая успела вложить деньги, когда все только начиналось и снять из с огромными процентами. Но гораздо большее число клиентов просто рассталась с деньгами.

Собираясь инвестировать деньги в акции, не стоит гнаться за сверхприбылью. Лучше выбрать 5 — 10 надежных компаний, существующих больше десяти лет, стабильно выплачивающих дивиденды, чем погнаться за мыльным пузырем.

Личные особенности инвестора

Снижение издержек — это очень хорошо, но не менее важно, чтобы вам было удобно вкладывать деньги. Это уже зависит от структуры доходов и расходов человека, его дисциплинированности, наличия свободного времени, различных психологических особенностей

Один из наших читателей покупает паи ПИФов дважды в месяц. Многие каждый месяц инвестируют определенный процент дохода или определенную сумму. Кто-то предпочитает делать это раз в квартал. Кому-то удобно весь год копить деньги на расходно-пополняемом депозите или на карте с процентом на остаток, а затем вносить большую сумму на брокерский счет или ИИС.

Я считаю, что ежемесячные пополнения счета хорошо дисциплинируют, формируют привычку наращивать капитал.

Кроме того, для начинающих может быть безопаснее вкладывать сравнительно небольшую сумму раз в месяц, а не более крупную сумму раз в полгода или год. Это снижает риск наделать ошибок и потерять много денег. Конечно, многое тут будет зависеть от стиля инвестирования и структуры инвестиционного портфеля.

Что такое акции простым языком

Акция (от англ. «stock») — это долевая ценная бумага. Она дает её владельцу (акционеру) право на владение долей компании пропорционально ее общей капитализации.

Акции появляются в процессе IPO (первичное размещение ценных бумаг, выход на фондовую биржу). Далеко не все компании торгуются на биржах в связи невозможностью выхода туда (не проходят проверок), либо просто им пока нет необходимости в дополнительном привлечении средств. Процесс эмиссии занимает от 1 до 3 лет после чего бумаги появляются на фондовой бирже.

  1. Получение дивидендов (определяется дивидендной политикой). В сложные экономические периоды прибыль компании снижается, поэтому выплаты могут не осуществляться.
  2. Участие в годовых собраниях
  3. Получение части денег от продажи имущества компании при ее ликвидации

Существуют привилегированные и обычные акции. Далеко не у всех компаний есть первый тип. В большинстве случаев на фондовой бирже присутствуют обыкновенные ценные бумаги. Для рядового инвестора в принципе нет особой разницы в чего инвестировать и торговать. Лишь в случае больших инвестиций в акции это имеет значение. Если инвестор владеет менее 1% бизнеса, то лучше вложить средства в префы, поскольку на них больший дивидендный доход.

Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

Определение доходности акций

Несмотря на то, что биржевой рынок малопредсказуем, существуют методики, предоставляющие аудиторам возможность рассчитать предполагаемую доходность ценных бумаг. Они построены на данных, которые находятся в открытом доступе, например, финансовая и бухгалтерсткая отчетность АО.

Размер прибыли зависит от двух вещей — объема дивидендов и разницы в котировках покупки и реализации. Способ оценки выбирают в зависимости от того, по какому пути пойдет инвестор: решит получать ежегодные отчисления или прибыль от периодической реализации бонов.

Разработано более полутора десятков методик, оценивающих потенциальную доходность акций. Шесть часто используемых:

Предварительный расчет прибыльности ценных бумаг. Часть первая

Первые три методики основаны на публикуемых данных финансовой отчетности компаний, информации об объеме акций, выпущенных АО.

Предварительная оценка доходности. Часть вторая

Для последней в списке формулы аудиторы используют учетную цену. Это понятие включает:

  • стоимость, по которой бумаги выпустили в оборот;
  • эмиссионный доход, то есть разницу между уровнем котировок покупки и продажи;
  • долю прибыли, вложенную в дальнейшее развитие акционерного общества.

Кроме оценки потенциальной доходности, брокер принимает во внимание еще три характеристики бонов:

  • уровень текущих котировок или рыночную цену;
  • предполагаемую или экономическую стоимость;
  • номинальную цену.

Сами показатели мало говорят о доходности, ее оценивают, подставляя значения в формулы, рассчитывая коэффициенты:

  1. P/E — соотношение общей стоимости выпущенных ценных бумаг АО к общей годовой прибыли. Привлекательными для вложения денег боны делают значения P/E от 0 до 5. Наиболее высокие показатели у фирм из сферы высоких технологий, низкие — в сырьевой отрасли.
  2. P/CF — соотношение суммарной стоимости ценных бумаг (капитализация) к прибыли, остающейся у АО после покрытия всех расходов (денежный поток). Чем ниже значения P/CF, тем больше денег останется внутри акционерного общества. Их смогут потратить на выплату дивидендов, выкуп части акций или развитие производства.
  3. P/BV — соотношение капитализации к балансовой стоимости активов АО. Чем ниже показатель, тем лучше обстановка для инвесторов.
  4. P/S — соотношение капитализации к выручке, то есть суммарному объему всех денежных поступлений на счета компании. В идеале коэффициент должен быть меньше 1, но есть ритейлинговые компании, у которых в принцип работы заложены гигантские объемы выручки с минимальной прибылью (до 5 — 7%).

Во время аудита перспективности инвестиций надо принимать во внимание не только общепринятые коэффициенты, но и особенности отрасли, к которой относится фирма. Например, компании из области высоких технологий могут иметь минимальное количество имущества, других активов на балансе, но давать ежегодный прирост стоимости акций до 1000%

Самостоятельное управление и доверительное

Торговать ЦБ можно самому или доверить инвестирование профессионалу.

Самостоятельное управление

Начинать осваивать профессию биржевого трейдера надо с курсов, которые есть при биржах. Там же подскажут книги, вебинары, прочие способы повысить мастерство. Достаточное количество обучающих видео есть в интернете.
Трейдер выбирает одну из стратегий:

  • долгосрочную, портфель формируется из ценных бумаг, по которых максимальный доход (дивиденды или рост цены) ожидаются в течение 3 — 6 лет с момента покупки;
  • моментальную, сделки заключаются каждые 1 — 7 дней, оперируя акциями с высокой ликвидностью;
  • размеренную, портфель формируется из ЦБ, приносящих большие дивиденды с ежегодной выплатой.

Это основные три способа торговли, но их можно сочетать, приобретая бумаги разных типов.

Доверительное управление

При этом способе инвестирования операции с бонами совершает юридическое лицо, которому доверили управление. Отношения между управляющим и инвестором регулируют законодательные акты, в том числе 53 глава ГК РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг». Принимать ценные бумаги в доверительное управление могут только компании, имеющие соответствующую лицензию, штат аттестованных сотрудников.

На российском рынке ценных бумаг есть три вида доверительного управления:

  1. Коллективное, когда мелкие паи нескольких клиентов собирают в единый паевой инвестиционный фонд или ПИФ. Приобрести пай можно даже за тысячу рублей (цена зависит от правил работы ПИФа). Сотрудники фонда получают фиксированный процент вознаграждения ежегодно, проценты с купли-продажи паев. Инвесторы, приходящие в ПИФ, могут совсем не разбираться в рынке ценных бумаг, они доверяют деньги профессионалам. Как разновидность ПИФа появились ETF-фонды, которые дают мелким инвесторам доступ к наиболее привлекательным, с их точки зрения, активам. Сотрудничая с ETF, можно купить нужные акции, например, входящие в определенный индекс или принадлежащие динамично развивающимся компаниям.
  2. Индивидуальное, когда клиент доверяет свои деньги управляющему по договору индивидуального доверительного управления. Брокер, аккредитованный на бирже, составляет программу инвестирования только для одного клиента. Она называется персональная инвестиционная декларация, содержит информацию о суммах вложений, другие данные. Этот документ защищает интересы клиента, четко расписывает права, обязанности управляющего. Минимальная сумма, с которой работают разные управляющие, в среднем по рынку составляет 200 — 250 тысяч рублей.
  3. Консультационное. Управляющий совершает сделки по поручению клиента. Фактически все решения принимает инвестор, управляющий может дать совет, который клиент либо услышит, либо нет. Минимальная сумма для инвестирования 30 000 — 50 000 рублей.

У каждого способа есть свои плюсы, минусы. Например, при консультационном управлении профессионал снимает с себя всю ответственность за решения, принятые дилетантом (инвестором). На территории России работает около трех десятков компаний, имеющих право принимать в доверительное управление ценные бумаги.

Зачем покупать акции?

Можно купить пакет акций, чтобы участвовать в управлении компанией. Но чаще всего их покупают, чтобы получить доход.

  • За счет дивидендов. Если по итогам года компания получила прибыль и общее собрание решило распределить ее среди акционеров, тогда вы получите дивиденды по каждой вашей акции.
    Но никаких гарантий, что вы получите деньги, нет. Если компания сработала «в минус» или собрание решило не раздавать прибыль акционерам, дивидендов вы не получите. Это риск, который всегда сопровождает инвестиции.

  • За счет роста стоимости акции. Вы покупаете акции и ожидаете, что в будущем их цена возрастет. Когда вы их продадите, то получите доход — разницу между ценой, за которую купили акцию, и ценой, за которую продали. Не забудьте, что вам еще предстоит заплатить за услуги депозитарию или регистратору, комиссию брокеру и налог с прибыли при продаже. Более того, вы можете не только не получить доход, но, наоборот, даже потерять деньги. Например, если акции подешевеют. Как известно, гарантий на рынке ценных бумаг нет и быть не может, а риск есть всегда.

Важные нюансы

Помните, что при продаже ценных бумаг есть налог с прибыли от сделки. При этом его можно избежать, если владеть бумагами хотя бы 3 года или использовать ИИС с вычетом на доход. Это касается только инвестиций на российских биржах.

Не следует продавать акции только потому, что так советуют аналитики. Покупок это тоже касается. Никто не знает будущее, все могут ошибаться — даже те, кто много лет работает с ценными бумагами.

Прежде чем принять какое-то решение, нужно хорошо его обдумать, взвесить все за и против

Важно, чтобы вас устраивали получающиеся доходность и уровень риска инвестиционного портфеля

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите: ask@tinkoff.ru. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Добавить комментарий